【ビットコイン価格ニュース】前日比（終値)－0.91％。価格は上昇すれば1460万円台、下落すれば1410万円台までの値動きとなるだろう

12月4日 12時台には最高値1464万円台まで上昇

出典：Trading Viewビットコイン日本円チャート １時間足

まずは、ビットコインを取り巻く内外の社会情勢や経済動向がどうなっているか、主な話題を拾ってみよう。

暗号資産・デジタル通貨・法定通貨の新しい動き

イーサリアムの大口買いが加速、市場は大量清算から回復

暗号資産価格が月曜日の暴落から急反発する中、今週は大口保有者によるイーサリアムの大規模買いが再開された。

ある主要ウォレットは火曜日にBitGoから5500万ドル相当のETHを購入し、水曜日には別のウォレットがBinanceから1300万ドル相当を追加購入した。

この買い継続は、12月初旬の下落後、イーサリアムが8%急騰し、ビットコインやソラナも広範に上昇した動きと一致している。

デリバティブデータは、建玉残高と共に買い手側の取引量増加と永久先物のCVD上昇を示しており、レバレッジをかけたロングポジションへの需要が再燃していることを示唆している。
出典：decrypt（2025年12月３日）

Anthropic、2026年の上場を見据え、早期のIPO準備を開始：報道

Anthropicは、その評価額を 3,000億米ドル以上に押し上げる可能性のある新たな資金調達ラウンドを追求しながら、株式公開を検討していると報じられている。

Anthropicは早ければ来年にも上場を検討しており、資本集約的な成長段階にあるAIラボに対して公開市場が受け入れられるかどうかをテストしようとしていることから、2022 年から顧問を務めている米国の法律事務所、ウィルソン・ソンシーニを起用し、正式な IPO の準備を開始したと報じられている。

フィナンシャル・タイムズ紙が関係者に取材して報じたところによると、この AI 開発企業は、大手銀行と非公式の初期協議を行いながら、同法律事務所に依頼したとされる。

情報筋による見方はさまざまで、ある関係者は、Anthropicは2026年までに準備が整う可能性があると述べている一方、別の関係者は、その可能性は依然として低いと警告している。
出典：decrypt（2025年12月３日）

英国、暗号資産を財産と認めるデジタル資産法案を可決

同法は暗号資産に財産としての法的地位を与え、ユーザーの保護を強化するとともに、英国がデジタル金融ハブとなるための取り組みを推進する。

英国は火曜日、暗号資産関連の訴訟を扱う裁判所により明確な法的枠組みを提供するため、デジタル資産を正式に財産として認める法案を可決した。

「財産（デジタル資産等）法案」は、デジタル資産が従来の財産形態と同等の法的地位を有することを確認するもので、所有権、相続請求権、回収努力を保護するための転換となる。

本法案は、暗号資産を保有する英国人（金融行動監視機構の推計では人口の12％、ジェミニ調査では24％）に対し、法的保護と明確性を向上させる。

法律事務所アッシュアストのデジタル資産部門責任者エタイ・カッツ氏は、この法律を「暗号資産の基本的な財産的性質に対する歓迎すべき時宜を得た法的承認」と評した。

同氏はDecryptに対し「英国がデジタル資産ハブとしてビジネスに開かれていることを世界に明確に示すものであり、ロンドンをより広範なデジタル金融の世界的拠点として位置付けることに間違いなく寄与するだろう」と述べた。
出典：decrypt（2025年12月３日）

ビットコインを活用した株主優待制度の導入

THE WHY HOW DO COMPANY株式会社は、2025年12月３日開催の取締役会において、下記のとおり、ビットコイン（BTC）を活用した株主優待制度の導入について決議した。

11月27日の定時株主総会で現経営陣の再任信任率は約90%となり、新社長亀田信吾氏は、株主重視による透明性の高い経営を目指していく。この目的のため、ビットコイン（BTC）を活用した株主優待制度導入を実施することになった。
記事出典：ワイハウ（2025年12月４日09:18）
出典：PR TIMES

Avacus、次世代決済ソリューション「Avacus Pay」を発表！円建てステーブルコインJPYCに対応し、いつものQR決済と同じ感覚で日常に溶け込む、新しいWeb3決済体験を提供！

Web3テック企業 SOWAKA PTE. LTD.が提供するWeb3スーパーアプリ「Avacus (アバカス)」は、JPYC株式会社が発行する円建て電子決済手段「JPYC」に連携し、手数料０%で導入できる次世代型Web3決済ソリューション「Avacus Pay」を正式発表。

スマホやタブレットのアプリから QRを表示するだけでOK。レジの改修や専用端末設置は一切不要で、導入ハードルの低さが特徴である。

さらに決済手数料は０%、店舗ポイントも自動で還元。 来店顧客は既存のQR決済と同じカンタン操作で支払いができ、店舗は運用コストを抑えながらリピート増につなげられる。

ブロックチェーンを感じさせないUXで、円と同等のデジタルマネーとして安心して活用できるUXを実現する。
記事出典：SOWAKA PTE.LTD（2025年12月４日15:10）
出典：PR TIMES

ブラックロックのフィンク氏、ビットコインを「恐怖の資産」と表現

ラリー・フィンク氏は、ディールブックのステージで即座に方針転換した。８年前、彼は暗号資産をマネーロンダリングと結びつけていた。今日、彼は世界最大の現物ビットコインETFを運用している。

フィンク氏はビットコインを「恐怖の資産」と呼びつつ、自身の考え方が完全に転換したことを認めた——公の場で、その転換を和らげようとはしなかった。ブラックロックのトップがBTCを安全資産として位置づける時、物語がどれほど変わったかを実感できる。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月３日））

暗号資産を予言した作家

ニール・スティーブンソン氏との対話は、初期インターネット時代のタイムカプセルを開けるようだった。暗号資産が市場や運動として存在するはるか以前から、彼は『スノウ・クラッシュ』の頁でサイファーパンクの貨幣システムを描いていた。

ウェブが主流になる前に「メタバース」という言葉を創出し、ナカモト・サトシより10年以上も前にデジタルキャッシュの仕組みを想像していた。

彼が今、それらの類似点——そしてフィクションが偶然にも現実を予見していたこと——を振り返る言葉を聞くことで、彼の遺産に新たな層が加わる。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月３日））

イーサリアムのフサカアップグレードが再び限界を突破

今回の最新アップグレードはデータ処理能力を飛躍的に向上させ、コストを大幅に削減する。フサカが遂に稼働を開始し、イーサリアムは長年約束してきたユーザー体験（UX）実現へ大きな一歩を踏み出した。

目玉機能はPeerDAS——データ可用性における画期的な突破口であり、L2全体で容量を大幅に増強し、取引コストを削減する。ネットワークはまだ「瞬時の体感」には至らないが、主流市場対応の性能提供にイーサリアムがこれまでに到達した中で最も近い地点だ。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月３日））

Eclipse、Solana の並列ランタイムをイーサリアムにもたらす

Eclipse は、他の L2 が試みたことのない方法で、高スループットの実行とイーサリアムの決済を組み合わせている。Cointelegraph Research は、その軌跡を定義するアーキテクチャとマイルストーンを分析している。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月３日））

米国の銀行がひそかに暗号通貨のレールをテスト

Coinbase は、大手銀行がすでに舞台裏で実験を行っていると述べている。ブライアン・アームストロング氏は DealBook で具体的な名前は挙げなかったが、米国の大手銀行がすでに Coinbaseとのパイロット運用を開始していることを明らかにした。

ステーブルコイン、カストディ、トレーディングレール、すべてが動き出している。数年前には暗号通貨を否定していた金融機関が、かつては不要だと主張していたインフラのテストを行っている。

さらに際立っていたのは、ラリー・フィンク氏がうなずいていたことである。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月３日））

バンク・オブ・アメリカ、暗号資産への投資比率を最大4.0％まで許可

バンク・オブ・アメリカは１月から、資産アドバイザーが暗号資産への1.0％～4.0％の配分を推奨することを許可する。

この動きは、顧客が独自に購入している場合でもアドバイザーが暗号資産へのエクスポージャーを提案することを禁止していた従来の政策からの大きな転換を示す。

アドバイザーは当初、4つの現物ビットコインETF（ブラックロックのIBIT、フィデリティのFBTC、ビットワイズのBITB、グレイスケールのGBTC）に焦点を当てる。

米銀はブラックロック、モルガン・スタンレー、新たに参入したバンガードに続き、ウェルズ・ファーゴやゴールドマン・サックスなどの後発組への圧力を強めている。

米銀プライベートバンクの最高投資責任者（CIO）は、この配分について「高いボラティリティに耐えられる」投資家に適していると説明した。
出典：CRYPTO BRIEFING（2025年12月３日）

為替関連（FXを含む）

仮想資産500万円をFXでいくら増やせるか？！優勝者にはAmazonギフトカード10万円分！第56回『バーチャルFX』コンテストを開催

株式会社外為どっとコムでは、 仮想資産500万円をFX取引でいくら増やせるかを競う「第56回『バーチャルFX』コンテストを、12月１日(月)より開始してういる。優勝者にはAmazonギフトカード10万円分！10位までの入賞者全員にも賞品を進呈する。

参加登録に必要なのはメールアドレスだけである。『バーチャルFX』は、本番用と同じ取引ツールを使って、FX取引をバーチャル体験できるサービス。

仮想資産500万円を約３カ月の期間中にいくら増やせるかを競い、入賞すると豪華賞品がもらえる。無料でエントリーできるので、どなたでも気軽に参加できる。
記事出典：株式会社外為どっとコム（2025年12月２日16:56）
出典：PR TIMES

【松井証券 FX】 メキシコペソ/円・豪ドル/円・ポンド/円を対象に、スプレッド縮小＆キャッシュバックキャンペーンを同時開催

松井証券株式会社は、FX（外国為替証拠金取引）サービスにおいて、メキシコペソ/円を対象としたスプレッド縮小キャンペーンおよび、豪ドル/円・ポンド/円を対象としたキャッシュバックキャンペーンの２つを同時開催。

メキシコペソ/円のスプレッド縮小キャンペーンでは、12月１日（月）から2026年７月27日（金）の間、業界最狭水準（※1）の0.2銭へ縮小。

豪ドル/円・ポンド/円を対象としたキャッシュバックキャンペーンでは、12月１日（月）から12月31日（水）の間、新規建て取引数量10万通貨ごとに、50円のキャッシュバックを行う。キャンペーンページはこちらから。
記事出典：松井証券株式会社（2025年12月１日18:00）
出典：PR TIMES

各国の経済指標を見る

オセアニア地域

10月のオーストラリアの貿易収支は43億9000万豪ドルの黒字

オーストラリアの10月の商品貿易収支は、43億9000万豪ドルの黒字に拡大した。９月の下方修正値37億1000万豪ドルの黒字から増加し、市場予想の42億豪ドルの黒字を上回った。

輸出が輸入を上回ったことで、７月以来の最大規模の貿易黒字を記録した。輸出は前月比3.4％増の459億8000万豪ドルと２年ぶりの高水準を記録。

９月は下方修正後の7.6％増だったが、前月の62.2％増に続き非貨幣用金の輸出が14.2％増の61億豪ドルに達したことが主な要因。

貿易相手国別では、韓国向け輸出が39.1％増、インド向けが70.6％増、日本向けが10.9％増となった一方、米国向けは新規関税の影響で18.5％減少した。最大の貿易相手国である中国向けも2.2％減少した。

輸入面では、年末商戦前の堅調な内需を背景に、９月の上方修正値1.8％増に続き、輸入高は2.0％増の過去最高415億9000万豪ドルに達した。
出典：オーストラリア統計局／TRADING ECONOMICS（12月４日09:30）

ロシア・CIS地域

10月のロシアの失業率は2.2％

ロシアの10月の失業率は、前月比と変わらず、2.2%となり、市場予想通りとなった。８月の過去最低記録2.1%に近い水準を維持しており、ロシア中央銀行が以前から指摘する「軍事動員に伴う労働年齢層の流出による労働力不足」との見解と一致している。
出典：連邦国家統計局／TRADING ECONOMICS（12月４日01:00）

中東地域

11月のトルコの貿易収支は78億ドルの赤字

トルコの11月の貿易収支は、78億米ドルの赤字に拡大し、前年同月の75億米ドルの赤字から増加した。輸入は前年同月比2.6％増の305億ドルとなり、中間財（1.5％増）、消費財（3.6％増）、資本財（13％増）の増加が牽引し、６月以来の最大赤字を記録した。

輸入元上位は中国（42億ドル）が首位を維持し、ロシア（31億ドル）、ドイツ（25億ドル）が続いた。一方、輸出は前年同月比2.2％増の227億ドルとなり、主に資本財（16.2％増）の売上増加が寄与した。

主要輸出先はドイツ（19億米ドル）、米国（15億米ドル）、英国（13億米ドル）であった。2025年１月から11月までの貿易赤字は前年同期の734億米ドルから825億米ドルに拡大した。
出典：トルコ統計局／TRADING ECONOMICS（12月４日16:00）

ヨーロッパ地域

11月のスイスの失業率は2.9％

スイスの11月の失業率（季節調整済み）は、前月比で変化なく2.9％を維持し、３月以来の最高水準となった。失業者数は前月比3,600人増の13万8,900人と、４年半ぶりの高水準を記録した。

一方、15～24歳の求職者を対象とする若年層失業率は3.1％で横ばいとなり、若年失業者数はわずか700人減の１万3400人となった。同時に、報告された求人数は2300件減の１万2700件となった。

季節調整済みベースでも、失業率は３カ月連続で3.0%と横ばいとなった。
出典：経済省事務局／TRADING ECONOMICS（12月４日17:00）

10月のスペインの消費者信頼感指数は78.7

スペインの10月の消費者信頼感指数は、78.7に低下した。これは９月の81.5、2024年10月の79.6から下落した数値である。この下落は、前月の77.5から74.0に低下した現在の経済状況に対するより否定的な評価を反映している。

家計の期待も弱まり、９月の85.5から83.4に低下し、短期的な経済見通しに対するセンチメントの軟化を示している。
出典：社会学調査センター／TRADING ECONOMICS（12月４日01:00）

10月のユーロ圏の小売売上高は前月比横ばい

ユーロ圏の10月の小売売上高は、前月比横ばいとなった。９月は小幅に修正された同0.1％増だったが、10月は同0.1％増の予想を下回った。

食品・飲料・たばこ販売（+0.3％：９月は-0.2％）と自動車燃料（+0.3％：９月は0.0％）の伸びは、非食品購入の減速（前月比0.2％減：９月は横ばい）によって相殺された。しかし、年間ベースでは小売活動はより勢いを示した。

売上高は1.5％増加し、９月の1.2％増から上昇し、予想の1.3％増をやや上回った。
出典：EUROSTAT／TRADING ECONOMICS（12月４日19:00）

北米地域

11月24日～29日のアメリカの新規失業保険申請件数は19万1000件

アメリカの感謝祭休暇を含む11月最終週11月24日～29日の新規失業保険申請件数は、前週比２万7000件減の19万1000件となった。

変動の激しい休暇期間にもかかわらず、４週連続の減少を記録し、市場予想の22万件を大幅に下回り、2022年９月以来の低水準となった。一方、継続失業保険申請件数は前期比4,000件減の193万9,000件となった。

これらの結果は他の労働市場データと概ね一致し、解雇が鈍化している一方、雇用活動の急減により失業保険受給者数が新型コロナパンデミックショックからの回復期と比較して相対的に高い水準で推移していることを示している。

一方、連邦政府職員の新規失業保険申請件数は前期比599件減の1,125件となり、政府閉鎖に伴う小幅な増加から緩和した。
出典：米国労働省／TRADING ECONOMICS（12月４日22:30）

11月のカナダのアイビー購買担当者景況指数は48.4

カナダの11月のアイビー購買担当者指数（PMI）は、52.4（10月）から48.4へ急落し、予想値53.6を大幅に下回った。この数値は、５カ月連続の経済活動拡大後、初の縮小を示している。

雇用指数が51.8から48.0へ、在庫指数が51.7から50.0へそれぞれ急落したことが縮小要因となった。一方、仕入先納期は45.4から49.8へ、価格指数は64.3から66.1へ上昇した。
出典：アイビー・ビジネススクール／TRADING ECONOMICS（12月５日00:00）

９月のアメリカの製造業新規受注は前月比0.2％増

アメリカの９月の製造業の新規受注は、前月比0.2％増加した。８月は下方修正で同1.3％増だったが、同0.5％増の予想を下回った。輸送機器受注は２カ月連続で増加（0.4％増、８月は8.0％増）。

自動車受注の反発（0.2％増、前月0.3％減）と防衛用航空機の急増（30.9％増、前月48.3％増）が寄与。電気機器・家電・部品（1.7％増、前月0.5％増）、一次金属（1.5％増、前月0.5％増）、コンピュータ・電子製品（0.5％増、前月1.1％増）、金属加工品（0.5％増、前月0.5％増）など主要カテゴリーでも需要が拡大した。

一方、機械受注は８月の2.1％増から横ばいとなった。輸送機器を除く新規工場受注は前月の0.1％減から0.2％増、防衛関連を除く受注は前月の0.7％増から横ばいとなった。
出典：米国国勢調査局／TRADING ECONOMICS（12月５日00:00）

南米地域

第３四半期のブラジルの国内総生産は前期比0.1％増

ブラジルのの第３四半期の国内総生産（GDP）は、前期比0.1％増となった。第２四半期の下方修正値同0.3％増から減速し、市場予想の同0.2％増を下回った。2024年第４四半期の同0.1％減を除けば、２年ぶりの低成長率となった。

民間支出は0.1％の小幅な増加にとどまり、頑固なインフレと中央銀行による実質金利の高止まりが長期化した影響を反映した。一方、政府支出は1.3％急増し、総固定資本形成は0.9％増加した。

輸出は3.3％増加した一方、輸入は0.3％と小幅な伸びに留まった。
出典：ブラジル地理統計院／TRADING ECONOMICS（12月４日21:00）

中央銀行・国際金融機関

FRB の選択が市場を支配

米国による利下げが差し迫っているという確信が高まったことで株価は上昇したが、投資家やアナリストは、中央銀行の独立性を損なうことを懸念する新連邦準備制度理事会（FRB）議長の選出について懸念を表明した。

トレーダーは現在、来週の 0.25%の利下げの可能性を90% 近くと予測している。しかし、債券投資家にとってより大きな懸念は、ドナルド・トランプ大統領が次期FRB議長に誰を指名するかであり、ケビン・ハッセット国家経済会議委員長が最有力候補となっている。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、トランプ大統領と親しいとされるハッセット氏が、大統領のさらなる利下げ要求に安易に同意するのではないかという懸念を、一部のファンドが米国財務省に伝えている。

一方、エコノミスト誌は、ハッセット氏を「党派的」で「学術的評判を台無しにした」人物と評している。
出典：SEMAFOR Flagship（2025年12月４日）

政治・法律関連

高市氏の台湾発言は勝ち目のない戦いを招くリスク

先月の高市早苗首相の台湾発言を巡る北京と東京の舌戦はさておき、答えを求められる単純な疑問がある。日本の自衛隊は、米軍の支援なしに中国人民解放軍（PLA）と本当に戦えるのか？

高市氏の答えは、日本の軍隊がそうしなければならないというものだ。2015年９月に日本の国会で承認された法律により、たとえ日本が直接攻撃を受けていなくても、集団的自衛権を行使することが可能となった（ただし限定的な範囲内でのみ）。

この権利を行使するには３つの条件がある：日本と密接な関係にある外国に対する攻撃が日本の生存を脅かす場合、攻撃を撃退し日本の生存を確保し国民を保護する他の適切な手段がない場合、武力行使は必要な最小限に制限されなければならない。
出典：South China Morning Post（2025年12月４日05:30）

NATO計画への参加は「時期尚早」～イタリア首相

イタリアのジョルジア・メローニ外相は、ロシアの戦争終結に向けた交渉が続いている現状を踏まえ、ウクライナ向け米国製兵器購入を目的としたNATO計画への同国参加は「時期尚早」だと述べた。

この発言は、メローニ率いる右派政権がウクライナ政策を転換した最も明確な兆候であり、停戦交渉中の苦境にある同国への追加兵器供与を欧州で初めて明示的に否定する姿勢を示した。

この動きはウクライナが交渉で持つ重要な切り札を奪う可能性があり、ウラジーミル・プーチン大統領が「欧州が紛争終結の妨げになっている」と不満を表明するタイミングとも重なる。

米国側ではトランプ大統領の特使で不動産開発業者のスティーブ・ウィトコフ氏や大統領の娘婿ジャレッド・クシュナー氏が主導する交渉は、具体的な進展を全く生み出していない。

一方ロシアは交渉中もウクライナへの攻撃を継続し、エネルギーインフラや住宅地を標的にしている。
出典：Bloomberg Evening Briefing（2025年12月３日）

経済・産業・技術・金融・投資関連

インベスコ、2026年の市場見通し「世界経済の回復力と金融市場のリバランス」を発表

インベスコ・アセット・マネジメント株式会社は2026年の市場見通し「世界経済の回復力と金融市場のリバランス」を発表した。

戸の本レポートでは、世界市場の見通しと資産クラスへの影響に関するインサイトを提供している。

インベスコのストラテジー＆インサイツ・チームによって制作されたこの2026年の市場見通しでは、世界株式のさらなる上昇、米国での利下げ継続、そして欧州、日本、中国における財政支援を予想している。

2026年の市場見通し「世界経済の回復力と金融市場のリバランス」
インベスコのチーフ・グローバル・マーケット・ストラテジストであるブライアン・レヴィット氏は次のように述べている。

「2026年を迎えるにあたって私たちは、企業の持続力を確信し、中央銀行の政策的方向性と財政支援に勇気づけられ、分散投資の必要性についての認識は持った上で、楽観的に見ている」

「2025年は不確実性に彩られた年だったが、経済は大いに堅調さを示し、市場は高いリターンを上げた。私たちは、2026年において世界株式が引き続き上昇し、市場の牽引役が変化する中で新たな機会が開かれると考えている」

レポートの中では、基本シナリオ以外にもリスクシナリオについても解説している。詳細はこちらから。2026年の市場見通し「世界経済の回復力と金融市場のリバランス」へのリンクはこちらから。。
記事出典：インベスコ・アセット・マネジメント株式会社（2025年12月４日12:45）
出典：PR TIMES

雇用減少傾向がさらに加速

米企業は先月、従業員を解雇したり、給与支払いを削減したりする動きが2023年初め以来最大となり、トランプ政権の第二期の大半を悩ませてきた雇用減少傾向がさらに加速した。失業率は現在4.4％である。

ADPリサーチが水曜日に発表したデータによると、民間部門の給与支払いは11月に３万2000件減少した。給与支払いは過去６カ月で４度減少している。ブルームバーグがエコノミストを対象に実施した調査では、１万人増が予測されていた。

ADPのチーフエコノミストでブルームバーグテレビのコメンテーターを務めるネラ・リチャードソン氏は「雇用主が慎重な消費者動向と不透明なマクロ経済環境に対応する中、最近の雇用情勢は不安定だ」と指摘。

「11月の減速は広範に及んだが、中小企業における雇用縮小が主導した」と述べた。従業員50人未満の企業では12万人の雇用が失われ、2020年５月以来の最大の月間減少となった。

従業員50人以上の企業では雇用者数が増加した。最近まで多くのエコノミストは、労働市場は雇用も解雇も少ない状態にあると指摘していた。

しかし、アップルやベライゾンを含む複数の大企業が最近、大量解雇を実施または計画を発表しており、失業率をさらに押し上げるリスクがある。
出典：Bloomberg Evening Briefing（2025年12月３日）

米国、AI競争でロボットに注力

米国はAI分野での将来性を加速させるため、ロボット技術に注目している。

チャットボットなどのAIソフトウェア向けにデータセンターに巨額を投じるテック大手が相次ぐ中、工場自動化ツールからヒューマノイドまで、物理的なAI技術は米国では後回しにされてきた。一方中国はロボット工学に大きく傾注している。

米商務長官がロボット産業のCEOらと会談し、同分野の加速を図っているとポリティコが報じた。これはトランプ政権が技術面で中国に対抗するため産業政策を推進する最新の事例だ。

ブルームバーグ・インテリジェンスの報告書によれば、中国のロボット技術が進歩しているにもかかわらず、米国はAI分野で依然として強い優位性を保っている。その理由の一つは、価格抑制策を取る中国企業に比べ、米国企業が収益化により注力しているためだ。
出典：SEMAFOE Flagship（2025年12月）

中国不動産セクターに新たな亀裂

一連の新指標が、苦境にある中国不動産セクターの立て直しにおける課題を浮き彫りにしている。不動産販売の低迷により地方政府債務総額は18兆ドルに膨れ上がり、地方債発行額は年間で過去最高を記録した。

日経新聞の分析によると、不動産業界の上場企業は合計90億ドル以上の損失を計上している。アナリストらは国内で最も信頼性の高いデベロッパーの財務健全性を懸念している。

北京当局はこの危機に特に敏感な様子だ。政府が２つの不動産データ提供業者に数値公表の中止を命じたと報じられ、上海のオンライン検閲当局は最近、同業界に悲観的な見解を示すソーシャルメディア投稿４万件以上を削除した。
出典：SEMAFOE Flagship（2025年12月）

世界銀行、債務ギャップに警鐘

世界銀行の報告書によると、2022年から2024年にかけて、途上国の債務返済額と新規資金調達額の差が過去50年で最大となった。7410億ドルの不足額は借入コストの高騰が原因で、昨年の利払い額は過去最高の4154億ドルに達した。

スリナムやアンゴラなどリスクの高い借り手国が今年、債務発行で数十億ドルを調達した一方、世界銀行は政策担当者に「外債市場に急いで戻るのではなく、現在の余裕を活用して財政基盤を整備すべきだ」と警告した。

中央銀行が所有する国際決済銀行（BIS）も同様に、膨張する公的債務がもたらすリスクについて警鐘を鳴らしている。
出典：SEMAFOE Flagship（2025年12月）

エストニアの第３四半期における給与中央値は1,722ユーロに達する

公式統計によると、エストニアの2025年第３四半期における月額給与中央値は1,722ユーロに達し、平均額は2,075ユーロに上昇した。

全従業員の半数がそれより低く、半数がそれより高く稼ぐ中位点である月額総賃金の中央値は、国内で引き続き大きな格差が見られた。

ハルジュ県が1,925ユーロで最高値を記録し、タルトゥ県が1,768ユーロで続いた一方、バルガ県（1,354ユーロ）とヴール県（1,358ユーロ）が最低水準となった。2025年第３四半期の平均月額総賃金は2,075ユーロで、前年同期比5.9％増となった。

ただしエストニア統計局は、賃金上昇率が鈍化し始めていると指摘している。
出典：estonian world（2025年12月４日）

社会・環境

主要な気候変動研究が撤回される

気候変動が世界経済に壊滅的な打撃を与えると結論づけた2024年の影響力ある研究が撤回された。ネイチャー誌に掲載されたこの論文は、最も極端な気候シナリオでは、2100年までに世界経済が気候変動のない対照シナリオと比べて62％縮小すると主張。

より現実的なシナリオでは約20％縮小すると予測していた。この研究結果は中央銀行のリスク管理に影響を与えていた。しかし再分析により、データに重大な異常が発見され、これを除くと研究の予測は統計的に先行研究と区別がつかないことが判明した。

研究著者の一人は「定性的なメッセージの大筋はほぼ同じ」と述べ、修正を加えて論文を再提出する計画だとしている。
出典：SEMAFOE Flagship（2025年12月）

中国の出稼ぎ労働者文学ブーム

中国国内の膨大な出稼ぎ労働者層が、独自の文学的伝統を築きつつある。市民は戸籍登録地でのみ教育などのサービスを受けられるため、多くの農村出身者は大都市に移住すると、主にギグ経済やサービス業での労働に従事せざるを得ない。

作家・銭建安は『Asymptote』誌で、この周縁化された集団は自らの物語を語れなかったと記したが、過去10年で出稼ぎ労働者（ベビーシッター、タクシー運転手、農業労働者など）による、あるいは彼らを題材とした出版文学が爆発的に増加した。

最近「素人文学」と称されるようになったこれらの社会的不平等を赤裸々に描いた親密な記録は、「米国文学における奴隷の叙述に匹敵する」中国で最も売れている文学作品の一部となっている。
出典：SEMAFOE Flagship（2025年12月）

中国は強制的に出生率を押し上げるのか？

中国は出生率向上のため、様々な出産奨励政策を導入すると広く予想されている。しかし、女性にもっと子供を持つよう促す最近の取り組みは一時的な効果しか持たず、避妊や中絶の禁止といった強制的な措置は国民の反発を招き、せいぜい無駄に終わるだろう。

中国が1980年に一人っ子政策を実施した際、同時に婚姻の障壁を高め、離婚を容易にした。その後1991年には、人口抑制目標の達成を党幹部の昇進に結びつける「一票拒否権」制度を導入した。

こうした動きは、強制堕胎や二人目以降の子供に対する巨額の罰金といった強制措置と相まって、1990年の2.3から2000年の1.22へと出生率が急激に低下する効果的な要因となった。この傾向は逆転が困難であることが明らかになった。

現在、世界最低水準の出生率を抱える中国は、この罠から脱却するため、様々な産児奨励政策を導入すると広く予想されている。同国は確かにこの方向へ動き始めているようだ。5月には結婚促進のため、居住地ではなく全国どこでも結婚できる制度を導入した。

現時点では効果が出ているようだ：この政策変更により、2025年第3四半期の婚姻件数は前年同期比22.5％増加した。
出典：TIPP INSIGHTS（2025年12月４日）

協調・対立・紛争

EUは、ロシアの凍結資産を活用してウクライナに巨額の融資を行う計画を縮小

同連合は現在、今後２年間でキーウに約1050億ドルを融資する案を提案している。これは以前の最大1860億ドルの融資計画から下方修正されたものだ。

これにより、トランプ政権がロシアを和平合意に引き込むために使用を提案していた準備金が確保される見通しだ。欧州当局者は、この縮小により資金の大半が保管されているベルギーの懸念が和らぐと説明している。

同国は融資に対する法的異議申し立てが成功した場合、巨額の財務リスクに直面する恐れがある。非公式には、新計画が和平プロセスにおける欧州の交渉力を強化するとの見方も一部当局者から出ている。

給与計算処理会社ADPの推計によると、米企業の雇用者数は先月減少した。
出典：THE WALL STREET JOURNAL What’s News（2025年12月３日）

このような状況がビットコインの値動きにどんな影響を及ぼしたのだろうか。以下は12月4日のビットコインの値動きを時系列（１時間足）に沿って説明したものである。

ビットコインの12月4日の値動き

始値14,377,497円で寄りついた後、14,484,975円まで上昇したが、14,352,536円まで押し戻されて下落し、１時台には14,253,157円まで下落したが、14,329,218円まで買い戻されて上昇した。

３時台には14,520,000円まで上昇したが、14,373,195円まで押し戻されて下落し、４時台には14,369,000円まで下落したが、14,435,065円まで買い戻されて上昇し、７時台には14,619,898円まで上昇したが、14,574,731円まで押し戻されて下落した。

８時台には14,613,395円まで上昇したが、14,515,600円まで押し戻されて下落し、９時台には14,377,696円まで下落したが、14,454,482円まで買い戻されて上昇し、12時台には最高値14,649,998円まで上昇したが、14,563,489円まで押し戻されて下落した。

14時台には14,422,900円まで下落したが、14,460,300円まで買い戻されて上昇し、17時台には14,550,000円まで上昇したが、14,470,999円まで押し戻された。18時台には14,531,897円まで上昇したが、14,498,664円まで押し戻されて下落した。

20時台には14,358,663円まで下落したが、14,390,200円まで買い戻されて上昇し､21時台には14,442,931,円まで上昇したが、14,408,122円まで押し戻されて下落した。

23時台には最安値14,228,900円まで下落したが、買い戻されれて、23時59分59秒には終値14,234,500円をつけ、12月４日の取引を引けた。この日１日のビットコインの値動きは最安値最高値ベースで、421,098円であった。

12月5日の価格予想及び、注目のイベント

12月５日のビットコインは、始値14,247,569円で寄りついた後、14,241,741円まで下落したが、14,451,574円まで上昇した。その後、14,410,100円まで押し戻された。１時台には14,437,509円まで上昇したが、14,340,000円まで押し戻されて下落した。

４時台には14,107,600円まで下落したが、14,284,399円まで買い戻されて上昇し、５時台には14,373,295円まで上昇したが、14,362,416円まで押し戻された。６時台に始値14,362,600円で寄りついた後、下落している。

今日のポイント
12月４日のビットコインは、終値ベースで、マイナスの値動きとなった。12時台には最高値1464万円台まで上昇したが、その後は伸びを欠いて押し戻され、終値は1423万円台をつけ、取引を引けた。

ローソク足の動きを一目均衡表で見ると、ローソク足は雲の上から雲に突入しており、上昇トレノから下落トレンドに移行を始めているように見える。しかし、雲を抜けるにはまだ相当の時間がかかりそうだ。

ただ、ローソク足は基準線の下を推移しており、その基準線も右肩下がりとなている。さらに、転換線が基準線を上から下へ突き抜けるデッドクロスを形成している。そのうえ、遅行スパンはローソク足の下に位置している。

これらのことから、価格は下落する可能性が高いことを示唆しているといっていいかもしれない。

したがって、現時点（６時台）では、1430万円台で推移しているが、今後、上昇すれば1450万円台から1460万円台、下落すれば1420万円台から1410万円台までの値動きとなるだろう。

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ビットコイン(BTC/Bitcoin)とは？特徴と今後の将来性・価格予想

この記事のライター

Tsuji Hideo

フリージャーナリスト。出版社勤務後、１９８４年４月からフリー転向。以降、月刊宝石や「ダカーポ」などに原稿を執筆。月刊誌の取材・執筆活動のほか、単行本の執筆や編集等を行う。著書に『サイエンススクランブル』『我らチェルノブイリの虜囚』（いずれも共著）がある。２００７年１１月から２０１６年１月まで日本で唯一の外国為替証拠金取引（ＦＸ）の専門誌月刊「ＦＸ攻略．ｃｏｍ」の初代編集長を務める。ＦＸポータルサイト「エムトレ」アドバイザー歴任。