ストーリーハイライト
米国の手術支援ロボット大手、インテュイティブ・サージカル（NASDAQ:ISRG）の直近決算発表は、低侵襲手術への世界的なシフトの高まりを追い風に、売上高が力強く加速しました。高バリュエーションに対する懸念はあるものの、同社の勢いと盤石なバランスシートが強気心理を後押ししするとみられます。
インテュイティブ・サージカルが先ほど発表した2023年第4四半期決算は、売上高、利益ともウォール街の予想を上回り、株価上昇の勢いがさらに加速しました。決算発表後に史上最高値を更新しましたが、多くのアナリストは、株価が今後さらに上昇する余地があると考えています。
成長加速が投資家の確信を高める
インテュイティブ・サージカルは、成長の加速により投資家の確信を高めています。第4四半期の売上高は前年同期比17％の大幅な伸びとなり、19億3,000万ドルに達しました。注目すべきは、ウォール街の予想を3,000万ドル上回っただけでなく、成長率が大幅に加速し、2023年第3四半期の12%、前年同期の6.7%を上回ったことです。
インテュイティブ・サージカルが手術支援ロボット業界で20年以上にわたってリーダーシップを維持してきたのは、純粋に興味深いことです。それは、業界が成熟する中において、同社が手術支援ロボットの世界的な普及の波に乗り続けてきたというシンプルな要因に尽きます。手術支援ロボット業界はまだ初期段階にあり、拡大の可能性は計り知れません。
低侵襲手術の人気高まる、ロボット手術の費用対効果も高く
業界の状況を詳しく見てみると、低侵襲手術の人気が高まっている傾向が明確です。長年にわたる厳密な研究開発と継続的な改良の結果、ロボット手術は費用対効果が非常に高くなってきました。
多くの病院がこのテクノロジーを採用するのは理にかなっています。合併症発生率の低下や入院期間の短縮により、病院の収入が増加し、経費削減の可能性があるからです。同時に、手術支援ロボットによる、体へのダメージが少ない快適な手術に対する需要も高まっています。
第4四半期にインテュイティブが病院に納入したダヴィンチ手術システムは415台で、前年は369台でした。これは、ロボット手術の提供開始や機能拡張に対する病院の需要が徐々に高まっていることを明確に示しています。
実際、ダヴィンチ手術システムの設置台数は、2022年末の7,544台から2023年末には前年比14%増の8,606台に達しました。設置台数の増加と低侵襲手術需要の高まりが相まって、世界のダヴィンチを使った手術件数は前年同期比で約21%増加し、インテュイティブの売上高成長の加速に拍車をかけました。
雪だるま式に増加する利益、バリュエーションへの懸念も
インテュイティブの売上高の伸びが加速し、利益は雪だるま式に増え始めています。この傾向により、株価は割高ではないかと一部の投資家は懸念していますが、検証してみましょう。
インテュイティブは第4四半期に31.4％の純利益率を達成しました。これは、医療機器業界で最も高い利益率のひとつです。また、前四半期の純利益率23.8%、前年同期の純利益率19.6%と比べても際立って高い数値です。これは、インテュイティブの継続的な利益率の拡大を明確に示すもので、売上高の好調な伸びとともに、純利益を86.5%増の6億620万ドルと大きく増加させました。
たしかに現在、同社の予想PSR（株価売上高倍率）は約16倍、予想PER（株価収益率）は約59倍となっており、一部の投資家が株価を割高と見る理由は明らかです。しかし、インテュイティブの市場における圧倒的な地位、継続的な成長の加速、そして収益の複利効果がこの倍率を説明している考えられます。
アナリストによれば、インテュイティブ・サージカル株は「買い」か？
TipRanksによれば、過去3カ月間のアナリストレーティングは、「買い」が14人、「中立」が6人で、コンセンサス評価は「中程度の買い」です。平均目標株価は409.56ドルで、今後12カ月で5.8%の上値余地を示唆しています。
インテュイティブ・サージカル株の売買でどのアナリストに従うべきか分からない場合、（1年間の時間枠で）最も正確にこの銘柄をカバーしているアナリストはTruist FinancialのRichard Newitter氏で、レーティング毎の平均リターンは29.73%、成功率は93%となっています。
結論
インテュイティブ・サージカルの第4四半期決算は、急速に成長する手術支援ロボット分野における同社の持続的なリーダーシップを反映しています。目覚ましい売上高成長、利益率の拡大、世界的な採用傾向の堅調さにより、同社は力強い継続的成長の追い風に乗っています。
高いバリュエーションに対する懸念はあるものの、インテュイティブの雪だるま式に増加する利益と財務の健全性は、投資として魅力的です。業界の進化に伴い、同社の圧倒的な市場地位と継続的な成長加速は、株価がさらに上昇する余地があることを示唆しています。
本記事は株式投資分析ツールTipRanksの許可を得て、Intuitive Surgical Stock (NASDAQ:ISRG): Q4 Beat to Keep Fueling Gains原文の翻訳を中心にまとめています。
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