3月26日 16時台には最高値1330万円台まで上昇
出典：Trading Viewビットコイン日本円チャート １時間足
まずは、ビットコインを取り巻く内外の社会情勢や経済向がどうなっているか、主な話題を拾ってみよう。
暗号資産・デジタル通貨・法定通貨の新しい動き
ケンタッキー州の新法が暗号通貨鍵の自己保管権を保証
ケンタッキー州の新法は、ビットコインやその他のデジタル資産を自己保管する権利を保証するもので、分散型金融への関心が高まる中、暗号通貨保有者に法的明確性と保護を提供する。
３月24日、バーボンで有名なケンタッキー州のアンディ・ベシア知事は、下院法案701に正式に署名した。この法案は、ビットコインやその他のデジタル資産の自己保管を裏付ける、最も包括的な州レベルの法的構造を確立するものである。
下院法案によると、個人は保有するビットコインや暗号通貨をセルフ・カストディ・ウォレットに保管する権利を有し、地方政府当局からの干渉を受けることはない。
セルフ・カストディとは、個人が自分の秘密鍵を保持することで、現物の現金を保持するのと似ている。
下院法案701はまた、ブロックチェーン、プライベートキー、ステーキング、スマートコントラクト、セルフホストウォレットなどの重要な暗号通貨用語を定義する一方で、個人が追加の税金や差別を受けることなくウォレットを運営し、暗号通貨の支払いを受け入れることができることを保証している。
これにより、ステーキングやマイニングは有価証券に分類されず、ブロックチェーンノードの運営はケンタッキー州の送金規制の対象外となる。
出典：TheStreet Roundtable（2025年３月26日）
Doge財団、世界的な普及を促進するためにDoge Reserveを設立
Dogecoin FoundationはOfficial Dogecoin Reserve（公式Dogecoin準備金）の立ち上げを発表した。これは暗号通貨の現実世界での有用性を高め、主流の支払いオプションとしての地位を固めることを目的とした画期的な取り組みである。
この取り組みは、Dogecoin Foundationが新たに設立した企業部門であるHouse of Dogeが主導しており、すでに約180万ドル相当の1,000万DOGEを最初に購入し、リザーブを支援するための重要な措置を講じている。
主流の決済において暗号通貨が直面する最も根強い課題のひとつは、取引のタイムラグである。
ほぼ瞬時に取引の確認ができる従来の決済システムとは異なり、ブロックチェーンを利用した決済では、確定するまでに何度も確認が必要なことが多く、販売時点で遅れが生じる。
Dogecoinリザーブは、すぐに利用可能なDOGE流動性のプールを維持することで、この問題を解決するように設計されており、暗号通貨を使用した取引の即時処理を可能にする。
さらに、Dogecoinリザーブは取引コストを大幅に引き下げ、Dogecoinが企業にとってさらに魅力的な選択肢となることを目指している。
現在、Dogecoinの平均取引手数料はわずか0.341DOGEで、クレジットカードや従来の銀行取引にかかる手数料よりも大幅に低い。
この競争上の優位性は、より多くの加盟店がDOGEを支払いに受け入れる動機付けとなり、DOGECOINの普及をさらに後押しする可能性がある。
出典：FINANCE FEEDS（2025年３月25日）
サークル、USDCステーブルコインを日本で開始へ
Circleは、日本法人であるCircle Japan KKと現地のパートナーシップを活用し、日本でのCircleプラットフォームとテクノロジーの採用を推進すると発表した。
日本での事業をさらに強化することを目的とした動きで、Circleの現地パートナーは、日本でのUSDCの採用を可能にするためにCircleのプラットフォームを活用する。
USDCは、流動性の高い現金および現金等価資産に100％裏付けされた完全準備型のデジタル・ドルであり、米ドルと１対１で交換可能である。
USDCの準備金は規制された金融機関で保管され、第三者による毎月の証明が公表されているため、企業やユーザーに高い透明性を提供しています。
これらのパートナーシップには、日本の金融コングロマリットであるSBIホールディングスとのジョイントベンチャーが含まれ、SBI VCトレードは３月26日にUSDCの本格的なローンチを開始し、大手取引所であるバイナンスジャパン、bitbank、bitFlyerが近い将来USDCの上場と配布を計画している。
SBIホールディングスの子会社で日本の暗号通貨取引所であるSBI VCトレードは、日本金融庁のステーブルコイン規制の枠組みの下でUSDCを導入する規制当局の承認を確保し、USDCは日本での使用が承認された最初で唯一のグローバルなドル安定コインとなった。
サークルの日本でのローンチは、日本におけるUSDCの市場プレゼンスと流動性を確立する。
USDCを日本のデジタルファイナンスエコシステムに統合することで、サークルとそのパートナーは、デジタル決済、決済のための信頼性の高いソリューションの提供を目指す。
出典：FINANCE FEEDS（2025年３月25日）
ブラックロックとセキュリタイズ、17億ドルのトークン化マネー・マーケット・ファンドBUIDLをソラナに拡大
BlackRockのトークン化されたマネー・マーケット・ファンドBUIDLは、Solanaで利用できるようになったとSecuritizeが発表した。
今回の拡張により、BUIDLはイーサリアム、ポリゴン、アプトス、アービトラム、オプティミズムを含む７つのブロックチェーンで利用可能になった。しかし、rwa.zyzのデータによると、現在オンチェーンでBUIDLを保有しているウォレットは62に過ぎない。
正式にはBlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fundであるこのファンドは、現金と米国債の短期利回りポートフォリオをブロックチェーンの決済・送金機能と組み合わせたものである。
Securitizeによると、2023年にイーサリアムで導入されて以来、このファンドには17億ドルの資金が流入し、４月初旬には20億ドルを超える勢いだという。
セキュリタイズの共同設立者兼CEOのカルロス・ドミンゴ氏は声明の中で、「BUIDLの立ち上げから１年で、トークン化された現実世界の資産に対する需要が大きく伸び、機関投資家グレードの商品をオンチェーンで提供することの価値が強化されました」
「RWAとトークン化された国債の市場が勢いを増す中、スピード、スケーラビリティ、コスト効率で知られるブロックチェーンであるSolanaにBUIDLを拡張することは自然な次のステップです」と述べた。
出典：CoinDesk（2025年３月25日13:56）
ワールドリバティファイナンシャル、機関投資家向けステーブルコインUSD1の発行を計画
ドナルド・J・トランプ大統領にインスパイアされた先駆的なDeFiプロトコルとガバナンス・プラットフォームを開発するワールドリバティファイナンシャル社（以下「WLFI」）は本日、米ドル（USD）と１対１で交換可能なステーブルコイン「USD1」の発売計画を発表した。
WLFIのUSD1は、米国政府の短期国債、米ドル預金、その他の現金同等物によって100％裏付けられる。
当初、USD1トークンはイーサリアム（ETH）とバイナンス・スマートチェーン（BSC）のブロックチェーン上で鋳造され、将来的には他のプロトコルにも拡大する予定。
各トークンは１米ドルの価値を維持することを意図しており、第三者会計事務所によって定期的に監査される準備ポートフォリオによって完全に裏付けされている。WLFIの共同設立者であるザック・ウィトコフ氏は次のように述べている。
「USD1は、アルゴリズムや匿名暗号プロジェクトでは不可能なものを提供します。ソブリン投資家や大手金融機関が、シームレスで安全なクロスボーダー取引の戦略に自信を持って組み込むことができる、デジタル・ドルのステーブルコインを提供しています」
出典：Medium（2025年３月25日）
ブッシュの中のビットコイン – 人里離れたザンビアの暗号通貨マイニング
ザンベジ川の轟音は耳をつんざく。何百万ガロンもの水が岩を乗り越え、急流を形成する。しかし、ザンビアのブッシュの木々を切り裂く音はもうひとつある。
ビットコインの取引を検証するための複雑な計算をせっせとこなす120台のコンピュータが入った輸送用コンテナを眺めながら、「これはお金の音なんだ！」とフィリップ・ウォルトン氏は笑顔で言う。
その対価として、彼らはネットワークから自動的にビットコインを受け取る。私たちはコンゴ民主共和国との国境に近いザンビアの北西端にいるが、私がこれまで訪れたビットコインマイニングの中で、ここが一番奇妙である。
水と電子機器は通常、あまり相性が良くないが、川に近いということで、ビットコイナーたちがここに集まってきたのだ。
フィリップ氏のマイニングは水力発電所に直接接続されており、ザンベジ川の激流の一部を巨大なタービンに通して、継続的でクリーンな電力を生み出している。
出典：BBC（2025年３月25日）
排他的-マサチューセッツ州の規制当局は、マーチマッドネスのバスケットボール賭博をめぐりロビンフッドを調査
マサチューセッツ州トップの証券規制当局は、トレーディング・プラットフォームであるロビンフッドが、「マーチ・マッドネス」大学バスケットボール・トーナメントを含む様々なイベントの結果にユーザーが賭けることを可能にする予測市場ハブの立ち上げを決定したことについて調査を開始した。
マサチューセッツ州のビル・ガルビン州務長官は月曜日、ロイターのインタビューに答え、ロビンフッドが 「若者に特に人気のあるスポーツイベントのギャンブルを証券口座にリンクさせている 」ことを懸念していると述べた。
「これは、健全な投資から投資家を引き離すための仕掛けが得意な会社の、別の仕掛けに過ぎない」と、国内でも最も積極的な州レベルの証券規制当局の一人として知られる民主党のガルビン氏は語った。
出典：Reuters（yahoo! finance）（2025年３月25日02:38）
SECはリップル社の罰金のうち5000万ドルを維持し、残りは事件を包むために返金すると法務担当者が発表
リップル社と米国証券取引委員会は、同社が無登録証券を提供したという疑惑をめぐる長期にわたる法廷闘争に終止符を打つことで合意に達した。
SECが無条件で控訴を取り下げるという先週のニュースに続き、リップル社は今回、反対控訴を取り下げることに合意したと、同社の最高法務責任者であるスチュアート・アルデロティ氏がX Tuesdayで述べた。
SECは、既にエスクロー口座に保管されている１億2500万ドルの罰金のうち、5000万ドルを保持するとアルデロティ氏は述べた。残りの残高はリップル社に返還される。
さらに、アルデロティ氏によると、SECは裁判所に対し、現在適用されている標準的な差し止め命令を解除するよう要請する予定だという。
この解決は、委員会の正式な投票、法的文書の最終化、標準的な裁判手続きを経て行われる。それが完了すれば、本件は完全に終結する。
出典：CNBC（2025年３月25日13:47）
各国の経済指標を見る
オセアニア地域
２月のオーストラリアの消費者物価指数は前年同月比2.4％増
オーストラリアの２月の消費者物価指数（CPI）は、前年同月比2.4％増となり、１1月（４カ月ぶりの高水準同2.5％増）から低下し、市場コンセンサス（同2.5％増）も下回った。
インフレ率は昨年11月以来の最低を記録し、食料品価格がいくつかの食料品の値上がりが鈍化したことにより（１月の3.3％に対して3.1％）、住宅価格も緩やかに上昇した（1.8％対2.1％）。
これは、家賃が2023年３月以来最も低く（5.5％対5.8％）、新築住宅が2021年５月以来最も緩やかなペースで増加した（1.6％対2.0％）一方、ビクトリア州の州からの還付金の影響で電気料金の下落が加速した（13.2％減対11.5％減）ためである。
同時に、衣料品（1.8% vs. 2.1%）、教育（5.6% vs. 6.5%）、金融サービス（4.5% vs. 5.3%）の価格上昇率は低下したが、自動車燃料の下落が加速したため、輸送費は下落した（0.9%減 vs.0.5%）。
年間トリム平均インフレ率は１月の2.8%から2.7%に低下した。変動の大きい品目と旅行を除くと、CPIは2.7%上昇し、１月の2.9%上昇から減速した。
出典：オーストラリア統計局／TRADING ECONOMICS
ヨーロッパ地域
２月のイギリスの消費者物価上昇率は前年同月比2.8％増
イギリスの２月の消費者物価上昇率は、１月（前年同月比3.0％増）から鈍化して、同2.8%増となり、市場コンセンサス（同2.9%増）を下回ったが、イングランド銀行の予測と一致した。
最も大きな下落要因は衣料品価格によるもので、女性用衣料品と子供服が牽引し、2021年10月以来初めて下落した（0.6%減 vs.1.8%）。
インフレ率は、特にライブ音楽の入場料と録音メディアを中心にレクリエーションと文化（3.4%対3.8%）と住宅と公共料金（1.9%対2.1%）（住宅の実際の家賃（7.4%対7.8%）を含む）でも低下した。
対照的に、食品インフレ率は3.3%で変わらず、輸送（1.8%対1.7%）とレストランとホテル（3.4%対3.3%）の価格上昇が加速した。一方、サービスインフレ率は5%で安定していた。年間コアインフレ率は3.7%から3.5%に低下した。
前月比では、0.1%の低下から回復して0.4%上昇したが、予想されていた0.5%の増加には及ばなかった。
出典：国家統計局／TRADING ECONOMICS
３月のフランスの消費者信頼感指数は92.0
フランスの３月の消費者信頼感指数は、２月（93.0）から低下して、92.0となり、市場コンセンサス（94.0）を下回った。この数値は、長期平均の100を下回ったままであった。
消費者は、財務見通し(２月の－11から－４) と将来の生活水準に対する期待(－50から－47) についてより悲観的になった。
同時に、今後12カ月間に価格が上昇すると予想する世帯の割合が増加し(－41から－43)、貯蓄に適した時期であると考える世帯の割合は減少した(40から42)。消費者の将来の貯蓄能力に対する見通しは変わらなかった(15)。
一方、失業見通しに対する懸念は緩和し(46から54)、世帯は大きな買い物をすることに対してわずかに否定的になった(－26から－28)。
出典：国立統計経済研究所／TRADING ECONOMICS
１月のフランスの失業保険申請件数は20万4800件
フランスの１月の失業保険申請件数は、12月（２万1800件）から急増し、20万4800件となった。失業保険申請件数は1996年から2025年まで平均140件で、2020年４月には過去最高の80万7300件に達し、2020年６月には過去最低の19万500件減に達した。
出典：DARES／TRADING ECONOMICS
北米地域
２月のアメリカの耐久消費財新規受注は前月比0.9％増
アメリカの２月の耐久消費財新規受注は、１月（上方修正されて前月比3.3%増）から鈍化して、前月比0.9％増（27億ドル増）の2,893億ドルとなり、予想外に増加し、紫綬コンセンサス（同1.0%減）を上回った。
増加を牽引したのは輸送機器で、14億ドル（1.5%）増加し、具体的には自動車・同部品（4%）と防衛航空機・同部品（9.3%）の受注である。
機械（0.2%）、金属加工製品（0.9%）、コンピュータおよび関連製品（1.1%）、電気機器・電気器具・部品（2%）の受注も増加した。対照的に、資本財の受注は1.5%減少した。
一方、企業支出計画の指標として注目される航空機を除く非防衛資本財の受注は、１月（上方修正された0.9%増）から鈍化して、0.3%減と４カ月ぶりの減少となり、市場コンセンサス（0.2%増）を下回った。
関税をめぐる不確実性により、企業は設備投資の拡大をためらう可能性が高い。
出典：米国国勢調査局／TRADING ECONOMICS
要人発言
アトランタ地区連邦準備銀行総裁、今年の利下げは２回ではなく１回にとどまるとの見方
ホワイトハウスが利下げを要求する中、米中央銀行の利下げ観測は微妙に後退している。アトランタ地区連邦準備銀行総裁のラファエル・ボスティック氏は月曜日、今年の利下げは１回のみとの見方を示した。以前は２回の利下げを予想していた。
ブルームバーグのインタビューに答えたボスティック総裁は、今年のインフレは「非常に不安定」であり、横ばいで推移する可能性が高いとの見通しを示した。
ラファエル・ボスティック氏によれば、FRBが年率インフレ率を２％に戻すという目標を達成するのは2027年まで先だという。その達成時期が先送りされることで、利下げの時期も先送りされるはずだと同氏は述べた。
金融市場は先週、FRB金融政策決定者の予想中央値が今年の利下げを２回に据え置いたことに安堵した。
しかし、この予想中央値は、４人のFRB高官が2025年の利下げ幅を以前より少なく見積もったことを覆い隠していた。
出典：MORNINGSTAR（2025年３月25日12:10）
ECBのビレロイ氏、EUのインフレに関税の大きな影響はない
欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーでフランス銀行総裁のフランソワ・ビレロワ・ド・ガロー氏は、米国との貿易戦争が続く中、関税が欧州連合（EU）のインフレに大きな影響を与えるとは考えていないと述べた。
ビレロイ総裁は、火曜日に掲載されたドイツのフランクフルター・アルゲマイネ・ツァイトゥング紙とのインタビューで、関税の引き上げは「大きなインフレ効果をもたらすものではない」としながらも、ドナルド・トランプ米大統領のやり方を批判した。
「トランプ大統領の経済政策の悲劇は、開かれた世界経済が象徴するポジティブサムゲームを、誰もが負けるゲームに変えてしまうことだ」と同総裁は主張し、その結果は何よりもまずアメリカ自身に当てはまると述べた。
出典：baha breaking news（2025年３月26日）
中央銀行・国際金融機関
FRBのQT計画には答えよりも疑問が多い
FOMCがバランスシートの縮小ペースを遅らせることを決定したことで、おそらく直感に反し、金融見通しの不確実性が高まった。どう見ても、QTは死んだも同然だ。
確かにFRBの国債保有残高は今後しばらくの間縮小し続けるだろうが、そのペースは毎月わずか50億ドルであり、猛烈なスピードというよりは氷河期のようなものだ。しかし、このわずかなペースは、何はなくとも「光学的」観点から重要である。
第一に、委員会はバランスシートの正常化が続いているというシナリオを維持することができる。
第二に、このような緩やかなペースでの資産売却を維持することで、FRBが国債の純購入国になることを防ぎ、特にインフレ上昇リスクが顕著な時期に、パウエルFRBが市場に再び足を踏み入れた理由を説明しなければならなくなる潜在的な「厄介な切符」を回避することができる。
その点、QTの枠組みは依然として興味深い。政策担当者は、QTが明確な金融政策手段ではなく、「テクニカル」なプロセスであることを強調しようとしているからだ。FOMCはバランスシートの拡大が景気刺激策になるとは主張できない。
出典：pepperstone（2025年３月25日）
政治・法律関連
ロシアとウクライナ、米国仲介の「海上停戦」に合意
ワシントンとモスクワは、ウクライナが自国の穀物や農産物を世界市場に出荷できるようにするため、2022年の大半を維持していた黒海穀物協定の復活を目指している。
ホワイトハウスは火曜日、リヤドでロシアとウクライナの代表団と連日行われた会談から２つの報告書を発表した。
その中で、「安全な航行を確保し、武力行使を排除し、黒海での軍事目的での商業船舶の使用を防止するため、海上で停戦する」ことが盛り込まれている。
そして、戦争状態にある両陣営が互いに無人機やミサイルを飛ばし続けているにもかかわらず、アメリカは、すべての関係者がエネルギー・インフラへの攻撃を停止するという先の合意を「実施するための措置を開発する」ことに合意したと発表した。
しかし、彼らは実際に合意したのだろうか？ 両陣営は「イエス」と言っているが、今回も短命に終わる可能性がある。
出典：ZeroHedge（2025年３月26日01:39）
トランプ大統領はFRBに照準を合わせ、パウエル議長との戦いの可能性を準備
トランプ大統領は連邦準備制度理事会（FRB）に照準を合わせ、そのリーダーであるジェローム・パウエル議長との戦いを準備している。
大統領は、自身の貿易政策への懸念が深まる中、FRBが利下げを加速させ、経済への圧力を緩和することを切望している。それに対してFRBは、トランプ大統領の関税によって引き起こされる潜在的な物価ショックに備えている。
トランプ大統領は今のところ、FRBに対して軽い苛立ちしか示していない。水曜日に利下げを見送った後、苛立ったが、直接的な脅しは控えている。
しかし、ホワイトハウスが金融機関の独立性に狙いを定めている以上、パウエル議長は、仮に来年任期満了を迎える前にホワイトハウスとの緊張が臨界点に達したとしても、退任させられることに屈することはないだろう。
ワシントンの調査会社キャピタル・アルファ・パートナーズのディレクター、イアン・カッツ氏は、トランプ大統領がパウエル氏を解任しようとすることは、市場に混乱をもたらす可能性があることから、予想していないと述べた。
出典：THE HILL（2025年３月25日06:00）
プーチン氏の権力掌握
25年前の2000年３月26日、ウラジーミル・プーチン氏がロシア大統領選挙で勝利し、３カ月前に辞任したボリス・エリツィンの正式な後継者となった。
当時首相であり、エリツィン氏の辞任後は大統領代行を務めていたプーチン氏は、現在までロシアで最後の真に競争の激しい大統領選挙と広く考えられている選挙で、53.4%の票を獲得した。
その後25年間、プーチン氏は権力をますます掌握することになる。憲法で定められた連続２期の制限を遵守するため、プーチン氏は2008年に首相に就任し、同盟者のドミトリー・メドベージェフ氏が大統領職に就いた。
メドベージェフ氏は、2012年から大統領の任期を４年から６年に延長する憲法改正を行った後、プーチン氏が2012年の大統領選挙に出馬できるようにした。プーチン大統領は63.6％の票を獲得し、ロシア最高職の３期目を獲得した。
2018年３月に再選を果たしたプーチン大統領は、2024年に憲法で定められた任期制限に達するという危機に再び直面した。
広く「2024年問題」として知られるようになった問題に対処するため、プーチン大統領は2020年１月に大統領任期制限の変更を含む広範な憲法改正を提案した。
ロシア国民の大統領任期を生涯２期に制限することで規則を厳格化し、プーチン大統領が2008年と2012年に採用した役職間の入れ替えを禁止する一方で、この改正は過去または現在の任期を無視するように設計されており、プーチン大統領の最初の４期を事実上消滅させた。
この新たな規則により、プーチン大統領は2024年に再選され、希望すれば2028年に再選される道が開かれ、2036年まで権力の座にとどまる可能性がある。
プーチン大統領が2030年以降も権力の座にとどまれば、1922年から1953年に死去するまで29年間ソ連を率いたヨシフ・スターリンを抜いて、ロシアで最も長く在任した指導者となる。
出典：statistas（2025年３月25日）
ハンガリー、ウクライナ和平への一歩として米ロ会談を支持
ハンガリーのペーター・シジャート外相は火曜日、米国とロシアの直接協議はすでにウクライナ情勢がエスカレートするリスクを減らすのに役立っていると述べた。
同外相は欧州連合（EU）に干渉しないよう求め、この交渉は戦争終結に向けた前向きな一歩だと述べた。シジャルト氏はビデオ声明で、「今日、世界はより安全な場所になった」と述べ、米ロ対話が緊張を下げたと評価した。
彼は、紛争解決は２国間の交渉から生まれるべきだと強調し、ブリュッセルがその努力を妨げずに継続させることを望むと表明した。
出典：baha breaking news（2025年３月26にち）
ヒズボラ、イスラエルとの停戦に「コミット」
ベッカー高原のヒズボラ幹部フセイン・アル・ニムル氏は火曜日、レバノン国営通信社（NNA）に対し、同組織は「弱さの立場ではなく賢明な立場から」イスラエルとの停戦にコミットし続けていると語った。
アル・ニムル氏は、北イスラエルへの最近のロケット弾攻撃はヒズボラの関与ではないと改めて強調し、この事件は「たとえその口実を必要としていなくても、敵であるイスラエルにレバノン攻撃の口実を与えた」と主張した。
イスラエル国防軍（IDF）は、この攻撃はヒズボラによるものとし、停戦の「露骨な違反」だと述べた。
出典：baha breaking news（2025年３月26日）
英国、経済が困難な時期にさらなる歳出削減を発表の見込み
レイチェル・リーブス財務相は、英国経済が不安な時期にある中、自身の歳出・税制計画と国の経済見通しについて議員に報告する準備を進めている。
リーブズ財務相は、昨年秋に発表した最初の財政計画以降、借入コストの上昇によって生じた予算不足を埋める方法として、数十億ポンド相当の歳出削減を発表すると見られている。
リーブズ財務相はすでに、昨年10月の「秋季予算」で自ら定めた「財政ルール」、すなわち2029-30年までに、日々の支出を税収で賄い、公的債務が経済生産高に占める割合を確実に低下させることを堅持すると宣言している。
ロンドン時間午後12時30分に議会で発表される予定の英国財務相の春季声明は、英国の独立財政監視機関である予算責任局（OBR）による最新の経済予測とともに発表される。
出典：CNBC（2025年３月26日02:13）
経済・労働関連
センチメントの悪化が米国の成長懸念を助長
家計はトランプ大統領が減税と規制緩和を主導すると期待していたが、その代わりに緊縮財政と大幅な貿易関税の見通しが示された。
コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は、２月の98.3から３月は92.9に低下し、コンセンサス値の94.0を下回り、過去４年間で最も低い水準となった。
さらに懸念されるのは、消費者期待が10ポイント近く低下し、この指数が12年ぶりの低水準にあることだ。
11月の時点では、力強い成長、記録的な高水準の株式市場、そしてドナルド・トランプ大統領が減税と規制緩和を行い、経済成長と雇用市場を堅調に維持するだろうという予感のおかげで、消費者信頼感は上昇傾向にあった。
しかし、トランプ大統領はそうした分野に注力せず、代わりにトランプ大統領の緊縮財政と貿易関税主導の政策に対する不安が高まっている。
パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、家計の信頼感が弱まっていることを認めているが、今月初めには「センチメント指標は近年、消費の伸びを予測するのに適していない」と主張した。それでも今後数カ月の個人消費の下振れリスクを示唆している。
出典：ING（2025年３月25日）
米消費者信頼感、３月も低下
コンファレンスボード消費者信頼感指数®は、３月に7.2ポイント低下し92.9となった（1985年＝100）。現在のビジネスと労働市場の状況に対する消費者の評価である現状指数は、3.6ポイント低下の134.5となった。
期待指数は、消費者の収入、ビジネス、労働市場の短期的な見通しを示すもので、9.6ポイント低下の65.2と、過去12年間で最低の水準となり、通常景気後退を示唆する基準値80を大きく下回った。速報値の締め切りは2025年３月19日だった。
消費者信頼感指数は３月に４カ月連続で低下し、2022年以来続いていた比較的狭いレンジを下回った。指数の５つの構成要素のうち、現在の労働市場の状況に対する消費者の評価だけが、わずかではあるが改善した。
現在の景況感に対する見方は中立に近いところまで弱まった。消費者の期待は特に暗く、将来の景況感に対する悲観論は深まり、将来の雇用見通しに対する自信は12年ぶりの低水準に落ち込んだ。
一方、過去数ヵ月間かなり強く持ちこたえていた将来の収入に関する消費者の楽観的な見方はほとんど消え去り、経済と労働市場に対する不安が消費者の個人的な状況評価にまで広がり始めたことを示唆している。
出典：PR NEWSWIRE（2025年３月25日10:00）
EU通商代表、貿易戦争回避のため米国と中国を訪問
ワシントンの対中政策はますますタカ派的になり、北京は輸出主導の産業モデルを変えようとしない。欧州委員会のマロシュ・シェフチョビッチ通商担当委員長は、木曜日に北京で中国当局者と会談する前に、本日ワシントンで米国の担当者と会談する。
ドナルド・トランプ米大統領が、米国製品に対する他国の課税額と同額にすることで、世界の貿易秩序を揺るがす脅威となる、評判の高い「相互関税」を発動する予定である。
また、トランプ大統領が米国の鉄鋼とアルミニウムの全輸入品に25％の一律関税を導入してからわずか数週間後のことであり、EUの金属産業が中国の熾烈な競争の中で生き残るためにすでに苦境に立たされているときに、さらに苦境を深めることになる。
本日のハワード・ルトニック米商務長官およびジェイミーソン・グリエ通商代表との会談で、シェフチョビッチ氏は鉄鋼・アルミニウム関税の交渉による解決策を模索し、４月２日に相互関税が発表された際にEU製品が追加課税の対象となることを回避することを目指すと、EU当局者は述べた。
出典：EURACTIV（2025年３月25日06:00）
FX 市場は表面的には平静だが水面かでは不安がよぎる
米ドルは、静かで比較的平穏な取引の中で、G10通貨に対する最近の上昇を固めつつある。来週の米国関税の脅威については、引き続きさまざまなシグナルが出ている。
トランプ大統領自身も、自動車関税は数日中にも間もなく実施されると述べ、相互関税から「多くの」例外が出てくる可能性を示唆した。
EU の通商代表セフチョビッチ氏は本日、米国商務長官ラトニック氏と会談し、米国代表団は本日、貿易協議のためインドを訪問している。米ドルは新興市場通貨に対してまちまちだった。
メキシコペソは昨日最も強く、米ドルに対して1.0%上昇し、本日はわずかに上昇した。注目すべきは、オフショア人民元が６セッション連続で下落し、約２年半で最長の下落となったことと、中国人民銀行が４セッション連続で米ドルの基準レートを引き上げたことである。
これは、昨日ベネズエラの石油とガスの購入にまで拡大された関税の脅威を考えると、人民元安の容認を示唆しているようだ。
ルピア安により中央銀行が介入したインドネシアを含め、アジア太平洋地域のほとんどの取引所は上昇したが、そこで取引されるハンセン指数と中国本土の株式は２％以上下落した。
欧州のストックス600は３日間の下落を食い止めようとしているが、米国の株価指数先物は昨日の大幅な上昇を縮小している。欧州の指標10年国債利回りは2～5ベーシスポイント上昇し、米国の10年国債利回りは3セッション連続で上昇している。
これが持続すれば今月最長の上昇となり、4.35％と２月下旬以来の高値となる。金は堅調で、3000ドルを上回っているが、昨日の高値（3033ドル）は下回っている。
５月WTI原油は昨日の1.2%上昇をさらに続け、69.50ドル付近で３月３日以来の高値となり、５セッション連続で上昇が続いている。
出典：Marc to Market（2025年３月25日）
中国、「アジアのダボス会議」で外国企業を誘致
よく「アジアのダボス会議」と呼ばれる中国の年次ボアオ・アジア・フォーラムが火曜日に開催された。このフォーラムは、北京が成長鈍化、個人消費の低迷、デフレ圧力に加え、最大の輸出品の一部に対する関税強化に取り組んでいる中で開催される。
ユーラシア・グループのアナリストが日本経済新聞に語ったところによると、中国当局は、経済の不確実性が高まり、民間企業や外資系企業に対する過去の取り締まりに対する不安が残る中、「期待感を安定させるためにできることはすべてやっている」という。
北京はまた、外国企業の市場アクセスを緩和する動きも見せている。それでも、外国人投資家を呼び戻すためのこれまでの努力はほとんど失敗に終わっており、中国への外国直接投資は昨年、35年ぶりの低水準に落ち込んだとブルームバーグは指摘している。
エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのアナリストは、「外国人投資家は、何か大胆な兆候を必要としている」と述べた。
出典：SEMAFOR（2025年３月26日01:06）
GDPは安定の兆しを見せる
中国経済は最初の２カ月で堅調な回復の明確な兆しを見せており、景気刺激策と計画中の有意義な改革措置の組み合わせに支えられ、健全で持続可能な成長の軌道に戻っていると、経済学者たちは火曜日に述べた。
世界第２位の経済大国である中国は、有効需要の不足、下押し圧力、期待の低迷といった差し迫った課題に依然として取り組んでいるため、彼らは、改革と開放をさらに深化させるとともに、消費主導の成長への移行を加速するための的を絞った措置の必要性を強調した。
「中国経済は嵐を乗り越え、今や安定的で健全かつ持続可能な発展の道をしっかりと歩んでいる。この回復傾向は不可逆だ」と、中国経済改革学会の彭森会長は、現在開催中のボアオ・アジアフォーラム2025年次総会で行われた中国の改革と経済見通しに関する高官級対話で述べた。フォーラムは火曜日から金曜日まで海南省ボアオで開催される。
出典：Ecns.cn（2025年３月26日09:47）
予算発表を控え、CPI軟化がポンドの重しに
来週の米国の関税発表をめぐる不透明感が引き続き市場の重荷となり、目先の確信を弱めている。ドルはG10通貨に対してほぼ横ばい。英ポンドは、軟調な消費者物価指数（CPI）を受け、また春の予算案を控えて、0.3％ほど下落した。
ドル圏とノルウェークローネは強い。新興国通貨では、メキシコ・ペソが約0.25％の下落で、今日のパフォーマンスでは最下位となった。
叩き売られたトルコリラはほぼ横ばいだが、トランプ大統領がエルドアン大統領を支持したこととはあまり関係がなく、シムセク財務相が市場を安定させるために「必要なことなら何でもする」と演説したことの方が大きいようだ。
今日、アジア太平洋地域のほぼすべての主要取引所が上昇したが、中国本土、台湾、インドはその動きに逆行した。
それでも、東京の小幅な上昇、韓国の1.1％近い上昇、香港の堅調な基調、インドネシアの3.8％の急騰に助けられ、MSCIアジア太平洋指数は3日間の下落を止めたように見える。欧州のストックス600は昨日の上げ幅の大半を戻している。
米国の株価指数先物も軟調だ。欧州の10年債利回りはやや軟調だが、軟調な消費者物価指数（CPI）がポンドの重しとなり、10年物ギルト債利回りを約3ベーシスポイント押し下げ、4.73％前後まで低下させている。
米10年債利回りは4.33%近辺と堅調だが、ムーディーズの米財政見通しに関する警告を受け流したようだ。米国債利回りは4.33%近辺で堅調に推移している。
出典：Marc to Market（2025年３月26日）
関税と不確実性が海外投資家に米国投資の再考を促す
トランプ政権が輸入品に課す関税の副作用のひとつはドル高である。つまり、外国人投資家が米国への投資を考え直すようになるということだ。関税の最大の影響のひとつは、経済を孤立化させることだ。
ダートマス大学タック・スクール・オブ・ビジネスのテレサ・フォート教授は、貿易障壁は外国の競争相手を排除するため、アメリカ企業は市場シェアを奪うことができると言う。
「労働者と資本は、おそらく米国が最も得意とする分野ではない分野に向かうでしょう」とフォート教授は言う。
その場合、企業の生産は鈍化するだろう、とフォート氏は言う。競争がないため、企業は自己満足に陥り、怠け者になる可能性さえある。
出典：MARKETPLACE（2025年３月25日）
景気後退は今、どれほどひどいものになるだろうか？
トランプ政権が関税や国税庁の削減などの経済政策を実施する中、景気後退への懸念が高まっている。
今月初め、フォックスニュースでトランプ大統領は、今年の景気後退を予想しているかと聞かれ、「我々が行っていることは非常に大規模なので、移行期間がある」と答えた。財務長官スコット・ベッセント氏など他の政権当局者もこの意見に同調している。
ベッセント氏は、経済には「デトックス期間」が必要かもしれないと述べた。経済は現在景気後退に陥ってはいないが、政権は景気減速が近づいている可能性を示唆している。
出典：MARKWTPLACE（2025年３月25日）
社会・環境
飲める海水？ 干ばつに見舞われたカリフォルニア州のある企業が、新しいアプローチを試みている
このショーの主役は、長さ12フィート、幅４フィートのシリンダーで、水中に下ろされる。30分後、シリンダーは水底に到達し、作業を開始する。
この装置の製作に携わったオーシャンウェルのエンジニアリング・ディレクター、マーク・ゴレイは言う。「そしてポンプでパネルに戻されます」。
多くの海水淡水化システムと同様、この装置も塩水をフィルターに通し、反対側に淡水を吐き出す。他のシステムとは異なり、このシステムは水面下1,500フィートで作動するように設計されており、莫大な水圧がかかるため、水は勝手に膜を通過する。
OceanWell社によれば、地表近くから水を汲み上げる他の膜利用システムに比べ、この技術では真水を生産するのに使用するエネルギーが30～40％少なくて済むという。現在、ロサンゼルスのダウンタウンから約40マイル離れた貯水池でテスト中である。
シリンダーはすぐ沖合に設置され、それほど深くないため、ここで試す方が安上がりなのだ。しかしゴレイは、海洋深層水と比較すると、淡水は処理するのが難しい、と言う。「濾過しなければならないものが多いからです」とゴレイは言う。
出典：MARKETPLACE（2025年３月25日）
このような状況がビットコインの値動きにどんな影響を及ぼしたのだろうか。以下は3月26日のビットコインの値動きを時系列（１時間足）に沿って説明したものである。
ビットコインの3月26日の値動き
| ビットコイン価格 | |
| 始値 | 13,295,840円 |
| 高値 | 13,309,999円 |
| 安値 | 13,021,135円 |
| 終値 |
13,086,475円 |
始値13,295,840円で寄りついた後、13,231,759円まで上昇したが、13,17,700円まで押し戻されて下落し、１時台には13,140,000円まで下落したが、13,162,301円まで買い戻されて上昇した。
２時台には13,246,424円まで上昇したが、13,183,000円まで押し戻されて下落し、３時台には13,134,100円まで下落したが、13,177,097円まで買い戻されて上昇し、５時台には13,284,493円まで上昇したが、13,286,953円まで押し戻された。
６時台には13,237,284円まで上昇したが、13,171,730円まで押し戻されて下落し、８時台には13,085,000円まで下落したが、13,128,840円まで買い戻されて上昇し、10時台には13,225,247円まで上昇したが、13,204,152円まで押し戻されて下落した。
12時台には13,112,999円まで下落したが、13,134,492円まで買い戻された。13時台には13,113,700円まで下落したが、13,177,816円まで買い戻されて上昇し、16時台には最高値13,309,999円まで上昇したが、13,274,095円まで押し戻されて下落した。
18時台には13,205,457円まで下落したが、13,224,363円まで買い戻されて上昇し、19時台には13,280,000円まで上昇したが、13,273,080円まで押し戻されて下落し、21時台には13,181,205円まで下落したが、13,226,720円まで買い戻されて上昇した。
22時台には13,254,100円まで上昇したが、13,092,456円まで押し戻されて下落し、23時台には最安値13,021,135円まで下落したが、13,154,780円まで上昇した。その後、押し戻され、23時59分59秒には終値13,086,475円をつけ、３月26日の取引をひけた。
この日１日のビットコインの値動きは最安値最高値ベースで、288,864円であった。
3月27日の価格予想及び、注目のイベント
ビットコイン価格予想：13,200,000円～12,900,000円
| 経済指標 | 時間 |
| 米・国内奏せ資産（第１四半期）（前期比2.3％増） | 21:30 |
| 米・新規失業穂円申請件数（３月17日～21日）（22万5000件） | 21:30 |
| メキシコ・メキシコ銀行政策金利決定（9.0％） | ３月28日04:00 |
| 政治・経済イベント（日本） | 時間 |
| MONTAGE ONLINE 33rd – Lifestyle Design Products Show（～４月20日）（東京都） | |
| FaW TOKYO – 第12回 ファッションワールド東京【春】（～28日）（東京都） | |
| AI博覧会 Spring 2025（～28日）（東京都） | 10:00～18:00（28日は17:00） |
| 政治・掲載イベント（課外） | 時間 |
| フィリピン・上院議員候補者および政党の選挙活動期間（～５月10日） | |
| シンガポール・SEA ASIA 2025（シンガポール）（シンガポール） | |
| イスラエル・テルアビブ・スパークス・イノベーション・サミット（～28日）（テルアビブ） | |
| 米・eMerge Americas 2025（～28日）（フロリダ州マイアミ） | 08:00～22:00 |
| 独・Digital Euro Conference 2025（フランクフルト） | 09:00～18:00 |
| 豪・10th Annual FinTech Awards 2025（ニューサウスウェールズ州シドニー） | 09:00～18:00 |
| ナイジェリア・Africa Blockchain DeFi and Web3 Summit 2025（ラゴス） | 09:00～18:00 |
| 米・Wiki Finance Expo Hong Kong 2025（香港） | 09:00～18:00 |
| ナイジェリア・Tech Unite Africa 2025（ラゴス） | 09:00～18:00 |
| 米・Mining Disrupt 2025（フロリダ州フォートデール） | 09:00～18:00 |
| スイス・Web3 Banking Symposium 2 0（ルガノ） | 09:00～18:00 |
| イスラエル・Building Blocks 2025（テルアビブ） | 09:00～18:00 |
| ハンガリー・6th Annual International Payment and Innovation Forum（～28日）（ブダペスト） | 09:00～18:00 |
| 米・Conversational AI Innovation Summit 2025（～28日）（カリフォルニア州サンフランシスコ） | 09:00～18:00 |
| クロアチア・Money Motion 2025（～28日）（ザグレブ） | 09:00～18:00 |
| ケニア・Africa NFT Metaverse Conference 2025（エワソ・ンギロ） | 09:00～18:00 |
| 米・Crypto GC Dinner Discussion（ニューヨーク州ニューヨーク） | 18:00～20:30 |
| 要人発言 | 時間 |
| EU・欧州中央銀行副総裁ルイス・デ・ギンドス氏発言 | 22:00 |
| EU・欧州中央銀行専務理事イザベル・シュナーベル氏発言 | ３月28日02:40 |
| EU・欧州中央銀行総裁クリスティーヌ・ラガルド氏発言 | ３月28日03:05 |
| 米・リッチモンド地区連邦準備銀行総裁トーマス・バーキン氏発言 | ３月28日05:30 |
３月27日のビットコインは、始値13,084,298円で寄りついた後、13,132,300円まで上昇したが、13,060,211円まで下落した。その後、13,094,160円まで買い戻されて上昇し、１時台には13,124,600円まで上昇したが、13,026,000円まで下落した。
その後、13,047,976円まで買い戻されて上昇し、２時台には13,099,500円まで上層したが、13,040,366円まで押し戻されて下落し、４時台には12,923,721円まで下落したが、13,053,200円まで買い戻されて上昇した。
５時台には13,179,000円まで上昇したが、13,160,000円まで押し戻された。６時台には始値13,162,277円で寄りついた後、下落している。
今日のポイント
３月26日のビットコインは、終値ベースで、２日間連続マイナスとなった。16時台には最高値1330万円台まで上昇したが、その後は伸びを欠いて押し戻され、終値は1308万円台をつけ、取引をひけた。
単純移動平均線をみると、短期背の９日銭が中期線の30日線を上から下へ突き抜けるデッドクロスを形成していることから、価格は下落することを示唆している。
したがって、下に時点（６時台）では1310万円台で推移しているが、1300万円台から1290万円台までの下落もありえるだろう。。
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ビットコイン(BTC/Bitcoin)とは？特徴と今後の将来性・価格予想