ストーリーハイライト
過去数十年で最大の犠牲者を出したハマスによるイスラエル侵攻を受け、米防衛関連銘柄は月曜日に急騰しました。最も有名な防衛関連銘柄であるRTXとロッキード・マーチンの2銘柄について考えてみると、両銘柄について強気と主張できるものの、勝者は明らかです。
RTXとロッキード・マーチン
この記事では、TipRanksの比較ツールを使って、防衛関連株であるRTX Corp.（NYSE:RTX）とロッキード・マーチン（NYSE:LMT）を評価し、より良い銘柄を判断しました。どちらも米国政府の主要な防衛請負企業です。
旧レイセオン・テクノロジーズであるRTXは、時価総額と売上高で世界最大級の防衛・航空宇宙メーカーです。一方、ロッキード・マーチンは、防衛、航空宇宙、兵器、情報セキュリティー、テクノロジーをカバーする企業です。
RTXの株価は年初来で26％下落しており、その大半はここ3カ月の下落によるもので、昨年1年間でも11％下落しています。一方、ロッキード・マーチンは年初来で7.9%下落していますが、昨年1年間では9%上昇しています。
このように長期的なパフォーマンスに劇的な差があるため、ロッキード・マーチン株が月曜日にRTX株の2倍上昇したのも不思議ではありません。ロッキード・マーチン株は、週末のハマスによるイスラエル侵攻のサプライズを受け、RTXの4％上昇に対して8％急騰しました。
比較のために、S&Pエアロスペース＆ディフェンス・セレクト・インダストリーETF(NYSEARCA:XAR）は月曜日に4%上昇しました。これはRTXの上昇と一致しており、ロッキード・マーチンが競合他社に対して大幅にアウトパフォームしていることを示しています。
RTXとロッキード・マーチンのバリュエーションを測るため、株価収益率（PER）を比較してみましょう。なお、米国の防衛・航空宇宙産業のPERは22.4倍で、過去3年平均の28.1倍より低くなっています。
RTX Corp (NYSE:RTX)
RTXのPERは18.5倍で、同業他社に対してかなり割安で取引されています。また、52週安値の68.56ドルに近い水準で取引されています。このため、株価が大幅に上昇したり、同社が既に報告しているエンジンの問題が大幅に悪化したりするイベントがあれば状況が変わる可能性はあるものの、短期的には強気の見方が適切かもしれません。
RTXは9月に、エンジン問題に関連して30億ドルの費用を計上すると発表しました。この問題は、RTXが2020年に合併により買収したプラット・アンド・ホイットニー社製のギアードターボファンエンジンシリーズに影響を及ぼします。
RTXは、製造工程で使用された金属の欠陥によりエンジン部品の一部に亀裂が入る可能性があると報告し、9月中旬までに200基のエンジン検査を加速するよう呼びかけました。
RTXはまた、現在から2026年の間に、エアバスA320neoジェット機から600～700基のエンジンを取り外し、品質検査する必要があると報告しました。当初、同社はこれらの修理期間を最大60日間と見込んでいましたが、現在はエンジン1基あたり最大300日間となる見込みです。
こうした問題を除けば、RTXは前年比で着実に売上を伸ばしています。売上高は2020年の566億ドルから、2021年には644億ドル、2022年には671億ドルに増加しています。
残念ながら、RTX株は過去5年間でわずか3%しか上昇していませんが、3.2%という魅力的な配当利回りを提供しており、特に短期的には、52週安値からの反発が続く可能性があることを考慮すると、潜在的な配当株プレーと考えられます。
RTX株の目標株価は？
RTXに対するアナリストの過去3カ月間のレーティングは、「買い」7件、「中立」10件、「売り」2件で、コンセンサス評価は「中程度の買い」です。平均目標株価は88.29ドルで、20.96％の上昇可能性を示唆しています。
ロッキード・マーチン (NYSE:LMT)
ロッキード・マーチンのPERは14.6倍で、同業他社やRTXに比べて大幅に割安で取引されています。ロッキード・マーチンのイスラエル侵攻へのエクスポージャーと、健全で安定した純利益率を加味すると、強気の見方が適切かもしれません。
長期的には、ロッキード・マーチンは幾度も強力な経営執行力を示してきました。実際、同社の株価は過去5年間で50%上昇しており、長期的には堅実な「バイ・アンド・ホールド（買い持ち）」の対象です。配当利回りは2.9%と健全であり、長期保有銘柄としてさらに魅力的です。
ロッキード・マーチンは自社株買いの歴史も長く、株主への配慮がさらに行き届いています。同社は過去12カ月間で68億ドル相当の自社株買いを行い、2022年通年では79億ドル相当となっています。
さらに、ロッキード・マーチンの純利益率は非常に堅実で、2022年の8.7％から過去12カ月間では10.5％、2019年と2020年は10.4％となっています。一方、RTXの純利益率は2020年が-6.2%で、2021年は6%、過去12カ月間では8%となっています。
ロッキード・マーチンとRTXの両社は、週末にハマスのテロリストがイスラエルを攻撃し、1,000人以上の死者を出し、さらにそれが増加している戦争へのエクスポージャーを提供しています。
ロッキード・マーチンは完全に防衛関連銘柄であるため、イスラエル紛争へのエクスポージャーはより深くなっています。一方、RTXは民間航空機部門も有しているため、航空旅客の低迷にさらされています。
ロッキード・マーチン株の目標株価は？
ロッキード・マーチンに対する過去3カ月間のアナリストレーティングは、「買い」2件、「売り」10件、「売り」1件で、コンセンサス評価は「中立」です。平均目標株価は497.27ドルで、13.91%の上昇可能性を示唆しています。
結論：RTXとロッキード・マーチンの両方に強気
RTXとロッキード・マーチンはともに強気の評価を受けていますが、この組み合わせではロッキードが明らかに勝者です。RTXは、週末にイスラエルで発生した混乱を受けて4%上昇した後も、52週安値近辺で取引されています。
したがって、短期的にはさらに上振れする可能性がありそうです。しかし、RTXの株価が順調に上昇するか、エンジンの問題が続くかによって、RTXの強気シナリオはすぐに消える可能性があります。
一方、ロッキード・マーチンは、過去5年間、安定した純利益率と株主優遇策を背景に株価は上昇を続けてきました。従って、ロッキード・マーチンが明らかに勝者である一方、RTX株は52週安値近辺で取引されているため、短期的な強気のケースがあり得ます。
本記事は株式投資分析ツールTipRanksの許可を得て、Defense Stocks: Should You Buy RTX or LMT?原文の翻訳を中心にまとめています。
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