7月28日 15時台には最高値1772万円台まで上昇
出典：Trading Viewビットコイン日本円チャート １時間足
まずは、ビットコインを取り巻く内外の社会情勢や経済動向がどうなっているか、主な話題を拾ってみよう。
暗号資産・デジタル通貨・法定通貨の新しい動き
BitMine、16日間で20億ドルを超えるETHを買い占め、財務競争が激化
ビットコイン採掘企業BitMine Immersion Technologiesは、わずか16日間で20億ドルを超えるイーサ（ETH）を買い占め、新たに設立されたイーサ財務企業の間で再び首位を奪還した。
BitMineは木曜日の声明で、過去16日間で566,776イーサ（$2.03億相当）を買い集めたと発表した。
FundStratのマネージングパートナー兼BitMineの会長であるトム・リー氏は、最新の買い集め後、同社は「全体のETH供給量の5.0%を取得しステーキングする目標に向け、着実に進んでいる」と述べた。
BitMineの積極的な買い付けは、機関投資家によるイーサリアムへの関心が高まっていることを示している。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年７月20日～26日）
XRP価格が19%下落するが、アナリストは「健全な調整」と指摘
XRP価格は木曜日に12.5%下落し、24時間以内に3.0%下落した暗号資産市場全体と連動して3.79兆ドルまで下落した。この調整にもかかわらず、アナリストはこれを「健全な調整」と表現し、二桁のXRP価格目標が依然として有効だと指摘している。
XRPの価格は木曜日に3.66ドルの複数年の高値から2.95ドルの intra-day低値まで最大19%下落した。Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータが示している。
連鎖的な清算と流動性の低下により、過剰にレバレッジをかけたロングポジションが全面的に清算され、XRPの価格下落が加速した。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年７月20日～26日）
ハルク・ホーガン氏、オジーのメモコインが急騰、アイコンの死に追悼の波
故プロレス伝説のハルク・ホーガン氏とブラック・サバスのオジー・オズボーン氏にインスパイアされたミームコインが、今週の２人の人気アイコンの死に追悼の波が押し寄せる中、急騰した。
テリー・ボレア氏（プロレスリング名ハルク・ホーガン）は、木曜日に71歳で病院で死亡が確認されたと報じられている。医療チームが自宅に駆けつけた際、心停止の可能性があるとの通報を受けていた。
これは、英ロックバンド・ブラック・サバスのハードなパーティー好きのフロントマンであるオジー・オズボーン氏が火曜日に76歳で死去した直後の出来事である。
ホーガン氏は1980年代のWWF（現WWE）で最も有名なレスラーであり、リング内外でテレビや映画にも活躍した数十年に及ぶキャリアを築いた。
オズボーン氏は「ダークネス王子」の愛称で知られ、音楽界の伝説として称えられ、アイコニックなヘヴィメタルミュージシャンとして認識されている。ブラック・サバスは世界中で7500万枚のアルバムを販売したと推定されている。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年７月20日～26日）
エリック・トランプ氏、イーサが8,000ドルを超えるべきと同意、グローバルM２マネーが急増
アナリストは、イーサが過小評価されており「8,000ドルを超える水準で取引されるべきだ」と指摘している。これは、グローバルな流動性（広義のマネーサプライM２）が金曜日に95兆5800万ドルという新記録を更新したためである。
グローバルな流動性供給（M2）は、米国、ユーロ圏、日本、英国、カナダなどの主要経済圏の米ドル換算流動性を集計したものである。
M２の増加は、銀行口座や当座預金、その他の流動資産を含む経済における資金の流通量が増加していることを示す。このような過剰な流動性は、暗号資産のようなリスクの高い資産への資本流入を増加させる可能性がある。
イーサは、2025年にワイコフの蓄積手法で定義されるM２供給の軌道を追随しているように見えるが、顕著な遅延期間を伴っている。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年７月20日～26日）
ビットコイン採掘の現状：ハッシュレートがピークに達し、難易度が低下、天候が利益率を左右する
急上昇するハッシュレートと低下する難易度は、不安定な天候条件下でビットコイン採掘業者に矛盾したシグナルを送っている。ビットコインのマイニングインフラは今年大幅に拡大した。
７日間の平均ハッシュレートは７月に900 EH／sを超え、新たな史上最高記録を樹立した。しかし、ハッシュレートの急上昇よりも興味深い点は、この拡大がマイニング難易度の低下と連動していない点だ。
この珍しい乖離により、マイナーは手数料が複数年の低水準に下落する中でも、収益と利益率を増加させることができた。しかし、表面下では運営上の限界が試されている。
テキサスのERCOT電力網は、米国における記録的な夏の暑さと電力需要の急増により圧迫されている。一方、中国南部では数十年に一度の豪雨に見舞われ、大規模な洪水が発生し、マイニング活動が活発な地域における水力発電の出力に混乱を招いている。
これらの外部要因は、マイニングのペースと利益率を形作る上で決定的な役割を果たしており、ビットコインの価格やオンチェーン活動の影響力は以前ほど大きくなくなっている。
出典：CryptoSlate（2025年７月23日）
イーサリアムが主流の暗号資産として台頭した経緯
イーサ・リザーブとダイナミックス・コーポレーション（DYNX）の合併により設立された新たな暗号資産ベンチャー「イーサ・マシン」は、40万イーサ（ETH-USD）を超える資金調達（約$15億相当）を完了し、一般投資家に新たな暗号資産収益へのアクセス手段を提供するため、上場準備を進めている。
このニュースは、イーサリアム暗号資産が１週間で20%以上急騰した直後に発表され、一部では4,000ドルを突破する可能性が指摘され、長期予測では10,000ドル台に達するとの見方も浮上している。
イーサ・マシンは初めてこの取り組みを行う企業ではない。ファンドストラットのトム・リー氏が会長を務めるビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ（BMNR）は、６月下旬にイーサの備蓄を開始する計画を発表した。
ナスダック上場のスロットベッティング技術企業シャープリンク・ゲーミング（SBET）も、５月下旬にイーサリアムの共同創設者ジョセフ・ルービン氏を新会長に任命し、同様の措置を講じた。
最近数カ月間でブロックチェーンの主流へのさらなる採用がイーサリアムの急上昇を支えており、その例としてロビンフッド（HOOD）が米国でイーサリアムステーキングを導入したことや、米国上院でステーブルコインに特化したGENIUS法案が可決されたことが挙げられる。
出典：yahoo! finance(2025年７月28日18:11）
シタデル、暗号資産関連株が一般投資家を市場から排除する可能性を警告
シタデル・セキュリティーズは、米規制当局に対し、トークン化証券の取引拡大を急ぐべきではないと訴え、この措置が株式市場を混乱させ、投資家を混乱させる可能性があると警告している。
SECの暗号資産タスクフォース宛ての書簡で、市場形成の巨人は、明確な規制枠組みなしにブロックチェーンベースの資産が拡大するリスクを指摘した。
24時間取引可能で、決済が迅速かつ小口化可能なトークン化証券は、ジェミニ、ロビンフッド、バックド・ファイナンスなどのプラットフォームがサービスを展開する中で、注目を集めている。
シタデルは、適切な監督が欠如した場合、トークン化製品が取引活動を公開市場から分散化された流動性プールへと移し、年金基金や寄付基金などの伝統的な機関がアクセスしにくい状況になる可能性があると主張した。
「トークン化証券は、規制のグレーゾーンを悪用するのではなく、市場構造の実際の改善を提供することで成功しなければならない」と同社は記した。
出典：FINANCE FEEDS（2025年７月22日）
ビットコイン vs. マイクロストラテジー：どちらが賢明な選択か？ ビットコインかマイクロストラテジーか？10億ドル規模の投資の対決
ビットコインは今月118,000ドルを突破し、過去最高値を更新した。一方、ビットコインに多額投資しているマイクロストラテジーの株価は、2025年にほとんどのテクノロジー株を上回るパフォーマンスを示している。
これにより、現在どちらがより良い投資先なのか、ビットコインを購入するかマイクロストラテジーの株式を購入するか、多くの人が疑問を抱えている。ビットコインの価格は１月から上昇を続けている。その背景には３つの主な要因がある。
まず、ブラックロックやフィデリティのような大手投資会社がETFを通じてビットコインへの投資を容易にした。次に、金利が低下したことで、リスクの高い資産がより魅力的になっている。
そして最後に、インフレから資産を守る手段としてビットコインが有効だと考える人が増えている。これらの要因により、ビットコインの買い需要が増加し、価格が上昇している。
出典：Analytics（2025年７月27日18:00）
どの暗号資産がより早く倍増する？ イーサリアム対ドージコイン
イーサリアム（ETH 2.65％）とドージコイン（DOGE 2.02％）は、この夏再び注目を集めている。その理由は単純だ。両方のコインが急騰しており、投資家はどちらがより長く急上昇を続ける可能性が高いか知りたいからである。
イーサリアムは過去30日間で50%急騰し、3,700ドルを超える価格で取引されている。これは、上場投資信託（ETF）への新たな需要と、好評を博したネットワークアップグレードに支えられたものである。
一方、過去１カ月間でドージコインは37%急騰し、0.24ドルに達した。これは、証券取引委員会（SEC）が今年後半にドージコインETFを承認する可能性が噂されているためである。
表面上、ミームコインがマルチビリオンドルのスマートコントラクトプラットフォームよりも価格を倍増させるのは簡単に見えるかもしれない。しかし、価格 alone では、どの資産が先に目標を達成するかを決定するものではない。
それぞれを評価し、どちらが倍増する可能性が高いかを判断しよう。イーサリアムは回復の初期段階にあり、その主要な要因は、規制された金融商品を通じてそのチェーンに流入する機関投資家の資金である。
イーサリアムETFは７月２日以降、40億ドルを超えるイーサコインを吸収しており、７月22日には記録的な５億3,300万ドルが流入した。
ETFとステーキングの需要は、今後12カ月間で数百万のコインを流通から除去する可能性があり、供給不足を引き起こし、価格を押し上げる可能性がある。
出典：The Montley Fool（2025年７月27日05:15）
ブロックチェーンは永遠に続く
暗号資産は波のようにやってくる。サーフィンと同じように、早すぎると波に乗り遅れてしまう可能性がある。暗号資産における最大の現象のいくつかは、それぞれの波を正確に捉えた。
Yuga Labsは2021年４月にBored Apesをリリースした。その頃、ビットコインとイーサリアムは、そのブルマーケットサイクルにおける最初の主要なピークに向かっていた。
最近では、Pump.funが2024年１月に展開した際、ビットコインETFの登場を背景にSOLが２カ月で価格が倍増する直前にタイミングを完璧に合わせた。
両社は、一般消費者層の暗号資産ユーザーの注目を捉え、収益化するためのケーススタディとなっている。ただし、どちらのプロジェクトにも直接関与した個人の数は正確に把握できない。
Bored Ape NFTを所有したアドレスはわずか5,500件ほどで、より安価なMutant Apesを保有したアドレスは12,000件未満である。
コミュニティを結びつけるためのトークンであるApeCoinは、現在のところ182,000件を超えるウォレットに存在し、交換アカウントに含まれるAPEの数は含まれていない。
Pump.funのアクティブデイリーアドレス数は、Blockworks Researchのデータによると、現在26万から約50万の取引アドレスに及んでいる。ただし、個々のユーザーがアクティブアドレスと１対１で対応している可能性は低いため、実際の数はさらに少ないだろう。
出典：Blockworks（2025年７月27日）
各国の経済指標を見る
アジア地域
１月～６月の中国への外国直接投資は前年同期比15.2％減
中国の１月から６月までの外国直接投資（FDI）は、前年同期比15.2％減の4,232億3,000万元となった。業種別では、製造業が1,090億6,000万元の外国資本を吸引した一方、サービス業は3,058億7,000万元を受け入れた。
ハイテク産業の実際の外国投資額はCNY 127.87億元に達し、特に以下の分野で顕著な成長が見られた。
電子商取引サービス（127.1%）、化学医薬品製造（53%）、航空宇宙・機器製造（36.2%）、医療機器・装置製造（17.7%）。地域別に見ると、ASEAN諸国からのFDIは8.8%増加し、スイスからの流入は68.6%増加、日本からのFDIは59.1%増加した。
一方、イギリス、ドイツ、韓国からの流入はそれぞれ37.6%、6.3%、2.7%増加した。
出典：中華人民共和国商務部／TYRADING ECONOMICS（７月28日06:30）
６月のインドの鉱工業生産性は前年同月比1.5％増
インドの６月の鉱工業生産性は、前年同月比1.5%増となり、５月（同1.2%増）から回復した。しかし、市場コンセンサス（同２．０％）を下回り、2024年８月の停滞以来最も低い鉱工業生産性の成長率となった。
生産量の増加は製造業部門（3.9％対５月の3.2％）のみが支えとなり、鉱業部門（8.7％減対0.1％減）の縮小を相殺した。これは、石炭価格の低下と中国からの輸出需要の鈍化、さらに電力部門（2.6％減対4.7％減）の縮小と一致している可能性がある。
出典：統計・プログラム実施省／TYRADING ECONOMICS（７月28日19:30）
６月のインドの製造業生産性は前年同月比3.9％増
インドの６月の製造業生産性は、前年同月比3.9％増となった。インドの製造業生産高は2006年から2025年までの平均で5.70％を記録し、2021年４月に過去最高の196.00％、2020年４月に過去最低の66.60％減を記録した。
出典：統計・プログラム実施省／TYRADING ECONOMICS（７月28日19:30）
ヨーロッパ地域
７月のイギリスの小売売上高指標は－34
イギリス産業連盟（CBI）の調査によると、イギリスの７月の小売売上高の月次指標は、－34となり、６月（17カ月ぶりの低水準－46）から改善した。この数値は改善を示しているが、市場コンセンサス（－26）を下回った。
最新の指標は、小売売上高が10カ月連続で減少したことを示しており、物価上昇と継続的な経済的不確実性が消費者支出に圧力をかけていることが要因である。一方、８月の予想販売指数は前月の－49から－31に改善した。
出典：イギリス産業連盟／TYRADING ECONOMICS（７月28日07:00）
北米地域
６月のメキシコの貿易収支は５億1400万ドルの黒字
メキシコの６月の貿易収支は、５億1,400万ドルの黒字となった。これは前年同月（24億1,000万ドルの赤字）から回復したものの、市場コンセンサス（６億1,000万ドルの黒字）には届ｋなかった。
輸出は前年同月比10.6%増の54億ドルに達し、非石油製品が12.4%増加したことが要因である。そのうち製造品は13.5%急増し、自動車の輸出は4.5%増加した。米国向け非石油製品輸出は15%増加し、自動車は6.0%増加した。
一方、石油輸出は30.4％減少したほか、農業製品（2.2％減）と採掘製品（5.5％減）も減少した。輸入は512億ドルから535億ドルに増加し、主に非石油製品の購入増加（5.3％）が要因で、消費財（5.3％）と中間財（7.1％）が牽引した。
ただし、資本財の輸入は8.4%減少、石油輸入は5.4%減少したほか、石油消費財は21.2%急落した。
出典：国立統計地理院／TYRADING ECONOMICS（７月28日21:00）
６月のメキシコの失業率は％
メキシコの６月の失業率は、前月同月（2.8%）から鈍化して2.7%となった。これは2002年以降で最も低い失業率であり、２年前の結果と並んで、メキシコの労働市場が相対的に堅調であることを示している。
失業者は前年同月比21,091人減の1,661,477人となった。一方、純雇用は1,219,579人増の60,169,565人となった。労働市場の指標の両面で改善が見られたにもかかわらず、メキシコの人口増加により、労働力参加率は59.8％であった。
出典：国立統計地理院／TYRADING ECONOMICS（７月28日21:00）
７月のテキサス州の製造業総合活動指数は0.9
ダラス地区連邦準備銀行の７月のテキサス州製造業の総合事業活動指数は、６月（－12.7）を上回り、0.9に上昇し、５カ月連続の減少後、安定を示した。工場生産は急増し、生産指数は３年半ぶりの高水準となる21.3に跳ね上がった。
新規注文は－3.6と依然として弱いものの、６月から改善された。設備利用率と出荷もプラスに転じた。製造業者の見通しは明るくなり、企業見通し指数は６カ月ぶりにプラスに転じた。雇用は増加し、従業員を増加させた企業の方が削減した企業より多くなった。
労働時間も急増した。原材料コストは高水準を維持したが、販売価格はより緩やかなペースで上昇した。今後については、将来の事業と生産の見通しが改善し、ほとんどの指標が長期平均を下回るものの、慎重な楽観を示している。
出典：ダラス地区連邦準備銀行／TYRADING ECONOMICS（７月28日23:30）
米国経済にとって重要な一週間
今週は、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定委員会による重要な会合を含む、注目される経済指標の発表が相次ぐ。
FRBは、ホワイトハウスから「大幅に低い」借入コストを求める圧力キャンペーンの一環として、トランプ政権からの要請にもかかわらず、基準金利を据え置く見込みだ。
この会議は、投資家が米国経済の成長、雇用、インフレに関するデータ待ちの週に開催され、関税猶予期限が迫る中、連邦裁判所が大統領の単独での関税賦課権限を問う訴訟の審理を行う予定である。
アマゾン、アップル、メタ、マイクロソフトの決算発表と並行し、CNBCは「今週は市場関係者にとってほぼオリンピックのような週になる」と指摘している。
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
中央銀行・国際金融機関
日銀はより楽観的な見通しを示し、利上げ再開を暗示する可能性
日銀は木曜日に利上げを見送る見込みだが、先週の東京と米国の貿易合意を受けて、景気見通しについてより楽観的な見方を示す可能性があり、今年後半に利上げが再開される可能性を暗示する。
日曜日に米国と欧州連合（EU）が合意したことで、世界的な貿易摩擦が緩和されたことは、日本経済の輸出依存型経済の見通しについて、日銀の政策当局者に安堵感をもたらしている。
しかし、アナリストによると、日銀は米国関税が企業活動に与える影響に関する残る不確実性について警告する可能性があり、輸出への打撃が今年後半にさらに深刻化すると見込まれている。
「これは日本の経済にとって不確実性を軽減する非常に大きな進展ですが、当然ながら、一部の不確実性は残っています」と、日米貿易協定について先週述べた日銀の副総裁、内田信一氏は述べた。
内田氏は、ワシントンが他の国々と貿易協定を締結する時期、関税が国内および世界経済に与える影響、そして関税の影響が実際のデータに反映されるまでに要する期間に関する疑問点を指摘した。
出典：BUSINESS RECORDER（2025年７月28日）
IMFがアルゼンチンへの融資を承認
国際通貨基金（IMF）はアルゼンチンに対し20億ドルの融資を実行することを承認し、同国の経済回復の兆候を示した。同基金の理事会は今月、アルゼンチンの外貨準備高を強化する目的で200億ドルの融資を承認する見込みである。
これによりブエノスアイレスはペソの変動相場制を導入できる見込みだ。同通貨の人為的に高止まりした価値が、同国への投資を阻害してきた。
それでも、アルゼンチンは数年ぶりの最も速い経済成長を遂げており、貧困率は昨年突然の補助金削減で急上昇した後に低下している。ジャビエル・ミレイ大統領は、最近失効した執行権限を通じてアルゼンチンの経済の大部分を再編成してきた。
これにより、10月に予定されている立法選挙の重要性が高まっている。
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
政治・法律関連
トランプ大統領の次の課題は、「美しい法案」を経済的な恩恵に変えること
タックス・ファンデーションのダニエル・バン氏は、ドナルド・トランプ大統領の新しい税法は、政権が投資を優先し、政策の優先順位を整理し、実施の詳細に取り組むならば、国の経済成長をもたらすだろうと述べている。
ドナルド・トランプ大統領の 3.4兆ドルの税制・政策法案が法律となった今、政権は、その意図したとおりの成果を上げるために全力を尽くすべきである。
ホワイトハウスが経済成長と繁栄の新時代を切り拓きたいのであれば、行政面でもメッセージ面でも勝利を収めなければならない。政権は投資を優先すべきである。
企業が投資費用を即座に償却できる「全額費用化」などの政策は、2017年の「減税・雇用法」で、たとえ一時的な措置であったとしても、大きな影響をもたらした。これらの規定が永久化されたいま、成長の可能性は過小評価できない。
政府はこれらのツールが目的を達成するよう確保する必要があるが、その一部は貿易政策の転換を要す。行政は製造業投資の拡大とオンショアリング支援に強く意欲を示しており、新たな税制法案にはこの目的を支援する多くの規定が含まれている。
しかし、行政の不安定な貿易政策は、製造業が米国で製品を製造するために依存する主要な原材料のコストを上昇させている。
出典：Bloomberg Tax（2025年７月22日17:30）
トランプ大統領は、パウエル氏を解雇することなく、静かに連邦準備制度（FRB）を変革している
ドナルド・トランプ大統領と彼の最高顧問たちは、世界最強の中央銀行に抜本的な変革が迫っている、と述べており、その約束はすでに実現し始めている。
スコット・ベッセント財務長官は先週、トランプ政権が、他の連邦政府機関と同様、連邦準備制度（FRB）も抜本的に変革する意向であることを明らかにした。
2026年５月にジェローム・パウエル議長が任期満了で退任すると、中央銀行の変革はさらに加速するだろう。パウエル議長が辞任したり、トランプ大統領が彼を解雇したりすれば、その時期はさらに早まるだろう。
こうした変革には、すでに検討が進められている、米国の大手銀行に影響を与える規則や、全米に数万人規模のFRBの職員に関する規則も含まれる。
出典：CNN Business（2025年７月28日）
トランプ大統領のEU合意は危機を回避した。しかし、喜ぶ人は少ない
米国と欧州連合（EU）は最悪のシナリオを回避した。同盟国同士が繰り広げる破壊的な全面的な貿易戦争は、数多くの商品の価格上昇を招き、世界最大の2つの経済を鈍化させる恐れがあった。この枠組みは両側に安堵感をもたらしたが、合意自体を喜ぶ人は少ない。
この合意は、米国に輸入されるほとんどの欧州製品に15％の関税を課す内容で、トランプ大統領が４月２日に導入した10％の関税よりも高く、トランプ政権前の平均約1.2％と比べて大幅に高い。
しかし、合意が成立しなかった場合、トランプが脅していた莫大な関税額に比べれば、はるかに低い水準だ。５月下旬には、米国との合意は不可能に思われていた。
27カ国からなる欧州連合（EU）との交渉が進展しないことに 不満を抱えたトランプ大統領は、５月24日に世界に対し、米国の一部の最も強力な同盟国との交渉を終了すると宣言した。
出典：CNN Business（2025年７月28日）
米中、休戦延長
ワシントンと北京は、本日開始される協議で関税休戦の延長を求める見通しである。米国財務長官と中国の最高貿易交渉担当者がストックホルムで会談し、世界最大の２つの経済大国間の緊張をさらに緩和することを目指す。
サウスチャイナ・モーニング・ポスト紙は、両者が 90 日間の貿易戦争の休戦に合意し、北京はフェンタニル密売に関する中国の無為無策を理由に、ワシントンに関税引き下げを迫るだろうと報じている。
ウォールストリート・ジャーナル紙は、この会談は、少なくとも北京との関係に関しては、ドナルド・トランプ米大統領が、関税を利用して製造業の国内回帰を推進することから、中国における米国のビジネスと技術の促進を図る取引の締結を求める方向に転換したことを示すものだと報じている。
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
経済・労働関連
ウェイモは時代の先を行くのか？
ウェイモは自動運転タクシーを「共存」のステッカーのように一般的にするため、全速力で取り組んでおり、自動運転の未来に向けた競争でライバルを静かに追い越している。
アルファベット傘下の同社は、フェニックス、サンフランシスコ、ロサンゼルス、オースティン、アトランタで1500台のロボットタクシーを運行しており、新たな地域への展開を計画している。
同社は米国で週に25万件を超える有料乗車を提供するため、静かに規模を拡大し、サンフランシスコでLyftの市場シェアを凌駕。
ドライバーが地元の市長について熱く語るような状況なしに、ドライバーレスライドの拡大を目指す競争で明確なリーダーとなっている。複数の企業がドライバーレスタクシーの賞金を目指して障害に直面している。
Uberは2020年に自社での自動運転車開発を断念し、2024年にWaymoと提携した。また、UberはEVスタートアップのLucidと３億ドルの契約を締結し、６年間でNuroが開発した自動運転技術を搭載した20,000台のAVを道路に投入する計画である。
一方、ゼネラル・モーターズ（GM）は、安全面での重大な問題と資金の流出を招いた自動運転車事業「クルーズ」を放棄した。
アマゾンは有料サービスを開始していないが、一部の乗客から「車輪付きのトースター」と形容されるZooxの未来的な自動運転タクシーを数十台テスト中である。同社は今年後半、ラスベガスで一般向けの乗車サービスを開始する計画である。
出典：MORNING BREW（2025年７月27日）
トランプ大統領の関税政策が成果を上げる
６月の政府報告書は、約25年間で初めて見られる驚くべき事実を明らかにした。米国財務省は、その月の連邦収入が支出を上回ったことを示す黒字を報告した。
連邦政府は年間財政カレンダーに基づいて運営されており、通常、月ごとの業績を測定することはないが、それでも月ごとの黒字は注目すべきマイルストーンである。
昨年と比較すると、個人および法人の連邦所得税の徴収総額は、人口増加と所得の増加に伴い、比較的安定していた。黒字の原因は、別の要因にあると考えられ、２つの要因が際立っている。
まず、トランプ大統領が、イーロン・マスク氏とそのコスト削減チームを連邦政府全体に派遣するという決定により、大幅な無駄、不正、濫用が明らかになったことである。
マスク氏は、彼特有の華々しいスタイルで、新たに設立した政府効率局が 2026 年７月４日までに２兆ドルの節約を実現すると主張した。その数字は決して達成されず、マスク氏が最終的に政権を去る要因となったと報じられている。
ほとんどのエコノミストは、節約額は300億ドル以下と推定している。しかし、同局による人員と福利厚生の抜本的な削減は、大きな成果をもたらした。いくつかの連邦政府機関は、60%から90%規模が縮小された。約10万人の連邦職員が退職金を受け取った。
これは短期的なコストは高いものの、長期的な支出削減に効果的な措置であった。現在まで、トランプ大統領は職員削減に関するほとんどの裁判での挑戦を退け、ミルトン・フリードマン氏にインスパイアされた「規制の少ない小さな政府」計画が財政的な成果を出し始めている。
第二の要因は関税である。トランプ大統領の関税拡大は、フリードマン氏さえも擁護した自由市場原理に反するものであった。2024年の大統領選挙キャンペーン中、トランプは経済界のほぼすべての分野から批判を受けた。
専門家は、関税が間接税として機能し、アメリカ消費者を害すると警告した。リベラル派の経済学者もトランプ大統領のアプローチに懐疑的だったが、アメリカ製造業の回復努力には支持を示した。
しかし、この編集委員会は、政権の関税政策の低レベルな実施を擁護した。当紙のシニアコラムニスト、ラジカマル・ラオ氏は、アマゾンでよく購入される製品に10％の関税が課された場合、アメリカ人への影響は最小限に留まるとの消費者レベル分析を行った。
彼の計算では、関税が販売価格に適用されることを前提としていた。しかし、実際には関税は輸出業者の原価に適用され、輸送費、保険費、弁護士費用などの経費は除外される。したがって、関税の現実的な影響は、彼の分析が示したよりもさらに有利なものである。
出典：TIPPINSIGHTS（2025年７月27日）
関税にもかかわらず、米国経済は好調。この状況は続くのか？
ほぼすべての指標において、米国経済は驚くほど堅調に推移している。ドナルド・トランプ氏が世界的な貿易戦争を開始したとき、経済学者や市場は、彼の関税政策が経済を鈍化させ、物価を押し上げ、世界貿易を大幅に減少させるだろうと予測していた。
しかし、株価は史上最高値を更新し、米国の雇用は堅調で、経済は拡大しており、予想されていたインフレの急上昇は実現していない。カナダの経済も、先月、個人消費が回復し始め、失業率が低下するなど、驚くべき回復力を見せている。
経済学者たちは CBC ニュースに対し、関税の影響が過大評価されていたのか、それとも今後さらに厳しい状況になるのかは不明であると述べた。
しかし、両国の回復力は脆弱であり、貿易戦争が悪化または拡大した場合、その回復力はすぐに覆される可能性があると述べている。
出典：CBC（2025年７月28日04:00）
世界経済に与える損害はますます明白
米国大統領がEU、日本、および数カ国との間で関税率を引き上げる暫定合意を結んだことは、彼が米国周囲に築き上げている貿易障壁における重大な転換点であり、既に世界中の貿易と投資のパターンが再編されつつある。
現在の米国の関税水準は1930年代以来最高水準に達しており、トランプ大統領が就任した当時の約６倍に上っている。
金融市場はこれを受け入れることができると判断しているように見えるが、トランプ大統領の保護主義が世界経済に与える損害はますます明白になってきている。
出典：Bloomberg Balance of Power（2025年７月28日）
米国株式市場のバブルへの懸念が高まる
投資家と専門家は、米国株式市場におけるバブルの懸念を表明した。S&P 500の収益は「テクノロジー株の一部の銘柄に極めて集中している」とアポロの首席エコノミストが警告し、INGのアナリストは市場が「景気後退よりもバブルを懸念している」と指摘。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、世界的な金融緩和政策が「より大きな流動性、より大きなボラティリティ、より大きなバブル」を助長していると主張した。
一部の投資家はリターンを求めて他の分野に目を向けるようになり、割安株を選ぶ投資家が増加している。
市場は「90年代のドットコムバブルのような雰囲気になっている」と、あるプライベートエクイティの幹部がウォールストリート・ジャーナルに語った。「他の機会を探していくつもりです」
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
社会・環境
中国のソフトパワーの台頭
最近の世界的なラブブ人形ブームは、中国のソフトパワーの台頭を浮き彫りにしている。毛むくじゃらで歯の多いこの人形は10年間存在してきたが、現在では米国でほぼ即座に売り切れ、eBayや他の転売業者では小売価格の何倍もの価格で取引されている。
その人気は米国の文化的覇権の衰えを示す兆候だと、あるアナリストは指摘した。中国だけが恩恵を受けているわけではなく、韓国のK-POPや日本のアニメも人気を伸ばしている。
しかし北京は特に影響力強化に注力しており、博物館や他の文化事業、ポップカルチャーへの大規模な投資を通じて「文化的超大国」としての地位を強化しようとしていると、南華早報が報じた。
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
命の価値
米国政府は、１人の人間の命を1140万ドルの価値があると評価している。これは、環境保護庁が１人の命を救うための規制に費やす用意がある金額であり、つまり命の価値がそれであるということである。
単一の名前で知られる作家リンチ氏は、命の価値が上昇したと述べている。1980年には物価調整後で約300万ドル、1940年にはおそらく約40万ドルであった。しかし、私たちは1940年の曾祖父母の時代と比べて20倍の命を得ているわけではない。
では、何が起こっているのか？ リンチ氏は、私たちはより豊かになり、リスク回避的になったと述べている。米国規制当局は「統計的命の価値」を、消費者がリスク回避のためにどれだけ支出するかで算出している。
例えば、死亡リスクを10万分の１減らす安全機能に100ドルを支出するなら、それは命の価値を1000万ドル（100×10万）と評価していることを示す。この数値は、所得の増加を調整しても、時とともに上昇している。
リンチ氏はいくつかの理由を挙げているが、その一つは現在の人生がより安全になったことである。もし５歳までに30%の子供が天然痘で死亡するなら、プール安全規制について心配しないだろう。
しかし、現代の極めて安全な世界では、「溺死が子供の生涯で最大の問題となる可能性があり、心配する親は、歴史的規模で絶対値が小さいこれらのリスクについて自然に心配するようになる」のである。
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
犬の問題
米国には1991年の3450万世帯から増加し、現在ほぼ6000万世帯が犬を飼っている。犬関連の施設も急増している：都市は新しい犬公園を建設し、アパートには犬が排泄するための小さな人工芝のスペースが増え、犬用スパも増加している。
ブラッド・ハーグリーブズ氏は『Thesis Driven』で、アメリカ都市部には犬が多すぎると指摘している。彼らは「完全に、完全に制御不能だ」と。
犬には役割がある、と彼は言う。「高齢のアメリカ人にとって、ペットは孤独と孤立を和らげる」し、郊外や農村部では犬は問題なく溶け込む。しかし都市部では、犬は不安定になる、と彼は主張する。
特に、子供を産む前に犬を飼う若いカップルは、犬が新生児に唸り声を上げたり噛み付いたりするのを経験する。しかし都市は、子供ではなく犬のために設計されるようになってきている。
「社会として、私たちは許す行動によって望む結果を選択する」と彼は言う。「そして現在、私たちが望む結果は、犬で溢れる子供のない都市です」
出典：SEMAFOR Flagship（2025年７月28日）
このような状況がビットコインの値動きにどんな影響を及ぼしたのだろうか。以下は7月28日のビットコインの値動きを時系列（１時間足）に沿って説明したものである。
ビットコインの7月28日の値動き
| ビットコイン価格 | |
| 始値 | 17,484,604円 |
| 高値 | 17,720,874円 |
| 安値 | 17,465,640円 |
| 終値 | 17,511,746円 |
始値17,484,604円で寄りついた後、最安値17,465,640円まで下落したが、17,507,050円まで買い戻されて上昇し、１時台には17,645,000円まで上昇したが、17,572,406円まで押し戻された。
２時台には17,620,609円まで上昇したが、17,547,000円まで下落した。その後、17,602,600円まで買い戻されて上昇し、３時台には17,625,000円まで上昇したが、17,573,297円まで押し戻されて下落した。
４時台には17,556,505円まで下落したが、17,566,688円まで買い戻されて上昇し、５時台には17,591,158円まで上昇したが、17,524,000円まで押し戻された。６時台には17,526,101円まで下落したが、17,613,700円まで買い戻されて上昇した。
７時台には17,690,556円まで上昇したが、17,656,039円まで押し戻されて下落し、10時台には17,570,810円まで下落したが、17,608,764円まで買い戻されて上昇し、11時台には17,715,119円まで上昇したが、17,668,003円まで押し戻されて下落した。
13時台には17,616,700円まで下落したが、17,634,197円まで買い戻されて上昇し、15時台には最高値17,720,874円まで上昇したが、17,707,010円まで押し戻されて下落し、16時台には17,586,645円まで下落したが、17,643,440円まで買い戻されて上昇した。
17時台には17,679,964円まで上昇したが、17,672,084円まで押し戻された。18時台には17,680,000円まで上昇したが、17,667,309円まで押し戻されて下落した。
23時台には17,490,000円まで下落したが、買い戻されて、23時59分59秒には終値17,511,746円をつけ、７月28日の取引をひけた。この日１日のビットコインの値動きは最安値最高値ベースで、、255,234円であった。
7月29日の価格予想及び、注目のイベント
ビットコイン価格予想：17,750,000円～17,350,000円
| 経済指標 | 時間 |
| スペイン・国内総生産（台２四半期）（前期比0.6％増）（前年同期比2.6％増） | 16:00 |
| 米・求人労働異動調査（６月）（730万人） | 23:00 |
| 政治・経済イベント（日本） | 時間 |
| 関西万博アンゴラナショナルデー（大阪府大阪市） | |
| 下水道展（～８月１日）（大阪府大阪市） | 10:00～17:00（１日は16:00） |
| 政治・掲載イベント（課外） | 時間 |
| マレーシア・国会第2回審議（第4会期）（～31日） | |
| マレーシア・国会第２回審議（第4会期）（～８月28日）（クアラルンプール） | |
| インドネシア・Indonesia International Auto Show（～８月３日）（ジャカルタ） | |
| ETHGlobal Unite DeFi（～８月６日）（オンライン） | 09:00～18:00 |
| 豪・Australian Clean Energy Summit（～30日）（シドニー） | |
| インドネシア・International Agriculture Technology, Agriculture（～31日）（ジャカルタ） | |
| シンガポール・TWS Conference Singapore 2025（シンガポール） | 09:00～17:00 |
| 米・2025 Tribal Fintech Forum（～31日）（カリフォルニア州サンディエゴ） | 09:00～18:00 |
| インドネシア・Rail Transport Trade Show（～31日）（ジャカルタ） | |
| インドネシア・Offshore, Sea Cargo, Shipyard, Maritime Industry Expo（～31日）（ジャカルタ） | |
| インドネシア・Chemicals, Petrochemicals, and Process Industry（～31日）（ジャカルタ） | |
| 米・米国連邦公開市場委員会（FOMC）（～30日）（ワシントンD.C.） | |
| ナイジェリア・Nigeria Fintech Forum 2025（ラゴス） | 09:00～18:00 |
| スイス・Crypto Experience Summit 2025（～31日）（ザンクトガレン州アムデン） | 09:00～18:00 |
| 要人発言 | 時間 |
| 特筆すべきものはなし |
７月29日のビットコインは、始値17,510,600円で寄りついた後、17,503,731円まで下落したが、17,607,797円まで上昇した。その後、17,568,895円まで押し戻された。１時台には17,598,999円まで上昇したが、17,548,682円まで押し戻されて下落した。
３時台には17,466,604円まで下落したが、17,511,155円まで買い戻されて上昇し、４時台には17,583,074円まで上昇したが、17,560,000円まで押し戻されて下落し、５時台には17,476,320円まで下落したが、17,551,200円まで買い戻された。
６時台には始値17,549,207円で寄りついた後、上昇している。
今日のポイント
７月28日のビットコインは、終値ベースで、３日間連続プラスの値動きとなった。15時台には最高値1772万円台まで上昇したが、その後は伸びを欠いて押し戻され、終値は1751万円台をつけ、取引をひけた。
ローソク足の動きを一目均衡表でみると、ローソク足は基準線の下を推移し、雲の中に上から下へ突入していることから、トレンドは下落トレンドにはいっているといっていいかｍしれない。
また、転換線が基準線を上から下へ突き抜けるデッドクロスを形成していることから、価格は下落する可能性が高いことがうかがえる。さらに、遅行スパンはローソク足の下に位置している。
ローソク足が雲を完全に下抜けをするとはっきりとした下落トレンドになるのだが、現時点（５時45分現在）ではまだ中途半端な状態である。しかし、トレンドは明らかに下落トレンドに変わりつつあるだろう。
また、単純移動平均線(SMA）をみると、中期線の30日線を短期線の９日縁が上から下へ突き抜けるデッドクロスを形成していることから、価格の下落を示唆している。
したがって、現時点（６時台）では1750万円台で推移しているが、今後、上昇すれば1770万円台、下落すれば1730万円台までの値動きとなるだろう。
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ビットコイン(BTC/Bitcoin)とは？特徴と今後の将来性・価格予想
