2月15日 ２時台には最高値1507万円台まで上昇
出典：Trading Viewビットコイン日本円チャート １時間足
まずは、ビットコインを取り巻く内外の社会情勢や経済向がどうなっているか、主な話題を拾ってみよう。
暗号資産・デジタル通貨・法定通貨の新しい動き
CoinbaseとRobinhood、予想を上回る株価目標を発表
仮想通貨取引量の急増により、両取引所の売上高と利益は予想を上回った。Cointelegraphが共有した株式調査ノートによると、CoinbaseとRobinhoodが第四四半期の決算発表で予想を上回ったことを受けて、株式アナリストは同取引所の目標株価を引き上げた。
2024年の最後の３カ月における仮想通貨取引量の急増により、CoinbaseとRobinhoodの売上高と利益は予想を上回った。Robinhoodは株式取引プラットフォームとして最もよく知られているが、仮想通貨に多額の投資を行っている。
第４四半期、Coinbaseは、ドナルド・トランプ米大統領の当選後に仮想通貨の価格と取引が急増したため、過去１年間で最高の四半期利益を記録した。Robinhoodの第４四半期の利益はコンセンサス予想を上回り、仮想通貨の売上高は前年比で700%増加した。
「2024年の第４四半期は、暗号通貨のエコシステムにとって極めて重要で重大な時期だった。時価総額が爆発し、取引量が急増し、新しい参加者が市場に参入し、規制当局の信頼が完全に逆転した。」と、JPモルガンのアナリストは２月14日にコインテレグラフと共有したリサーチノートに記した。
出典：COINTELEGRAPH（2025年２月15日）
サヒル・アローラ、ケイトリン・ジェンナーのデプロイヤーウォレットを使ってバイナンス創設者「CZ」の偽犬コインを「販売」
バイナンス創設者が自分の犬を投稿した後、サヒル・アローラはJENNERデプロイヤーウォレットを使ってその犬のトークンを作成し、購入者に売りつけた。
悪名高いセレブミームコイン作成者のサヒル・アローラは、自ら認めているように、これまでで最高の詐欺を実行した。それだけでなく、オリンピック選手ケイトリン・ジェンナーの顔の前でその詐欺を自慢した。
アローラは、昨年公式ケイトリン・ジェンナーミームコインをローンチしたのと同じウォレットを使って、Pump.funでソラナトークンを作成した。
バイナンスの共同創設者で元CEOのチャンポン・「CZ」・ジャオの愛犬ブロッコリーに捧げられたこのコインは、わずか2時間で時価総額が95億7000万ドルに達した。
しかし当時、アローラ氏が管理していたと主張する接続ウォレットのクラスターが、BROCCOLIトークンの供給量の79％以上を保有していた。その後、クラスターに保有されていたトークンがすべて２回の取引で売却され、トークンは暴落した。
出典：decrypt（2025年２月14日）
Coinbaseとアストンマーティン、ステーブルコインUSDCで支払われるF1スポンサー契約を締結
アストンマーティンのF1チームは今シーズン、Coinbaseのブランドを掲げ、契約は完全にUSDCで支払われるというユニークな契約となる。
サンフランシスコを拠点とするCoinbaseと英国を拠点とするF1チーム、アストンマーティン・アラムコは木曜日にスポンサー契約を発表し、米国のトップ暗号通貨取引所がチームの公式スポンサーとなった。
契約の一環として、第75回F1世界選手権シーズン中、アストンマーティンのAMR25マシンとフェルナンド・アロンソとランス・ストロールのレーシングスーツにCoinbaseのブランドが表示される。
この契約は、契約金額が未公開でUSDCで支払われるという点で特に注目に値する。
出典：RSCENE（2025年２月15日）
イーサリアムは大復活の準備をしているのか?
イーサリアム (ETH) は、弱気なセンチメントが市場を支配する中、１月31日以来21%下落した後、2800ドルの水準を取り戻すのに苦労しており、圧力にさらされ続けている。
しかし、潜在的なリバウンドの兆候が現れており、テクニカル指標とファンダメンタルズ要因の両方が勢いの変化を示唆している。
本記事執筆時点で、ETHは過去24時間で1.09%上昇し、2693ドルで取引されている。わずかな回復にもかかわらず、第２位の仮想通貨は、継続的な市場の不確実性を反映して、週間チャートで2.4%下落したままだ。
仮想通貨アナリストのAli Martinez氏の分析によると、イーサリアムの週間チャートには、トレンドの反転を見つけるために広くフォローされている指標である「TD Sequential Buy Signal」が表示されている。
歴史的に、TD Sequentialの「Buy 9」シグナルは強気の反発に先行しており、ETHが勢いの転換に近づいている可能性を示唆している。イーサリアムが強気の勢いを得るには、2 800ドルから3000ドルの主要なレジスタンスゾーンを突破する必要がある。
決定的なブレイクアウトがあれば、3400ドル以上への上昇への道が開かれる可能性がある。しかし、最近の上昇を維持できなければ、2550ドルのサポートレベルの再テストにつながる可能性がある。
イーサリアムは２月12日の安値2572ドルから３日で４%超反発しており、トレンド転換の可能性をさらに強めている。
出典：FINBOLD（2025年２月14日）
インドは暗号通貨取引の扉を再び開く準備ができているのだろうか?
注目すべきは、インドがこれまでの反暗号通貨スタンスを修正しようとしている可能性が高まっていることだ。
インド経済省長官のAjay Seth氏が、インド政府が暗号通貨に関する規制を見直していると述べたことを受けて、デジタル資産の世界ではうわさが飛び交い始めている。
Seth氏は、具体的な国の名前は挙げなかったものの、ドナルド・トランプ氏の選挙勝利を受けた米国の規制当局のトーンの変化が大きく関係していることを示唆し、インド政府の上層部には、同国がデジタル資産のイノベーションで後れを取ることになるのではないかという懸念が生じている。
インドは、自国の機関が暗号通貨を管理または保管することを許可することに厳しいことで知られている。インド準備銀行は2018年、機関が暗号資産を扱いたい企業や個人投資家を支援することを禁止した。
その後、この動きはインド最高裁判所によって覆されたが、議員たちは暗号通貨を禁止するためのさらなる法案を作成し、同国のナレンドラ・モディ大統領でさえ、暗号通貨が「私たちの若者をダメにする」可能性があると懸念を表明した。
出典：the armchair trader（2025年２月14日）
Dogecoinの下落は今が買い時か?
昨年、BitcoinやEthereumなどの主流の暗号通貨は、S&P500 (SNPINDEX:^GSPC)やNasdaq Composite(ナスダック指数:^IXIC)で見られたものをはるかに上回るリターンを生み出した。2024年にこれらの暗号通貨の主な触媒の一つは、大統領選挙だった。
当時の候補者Donald Trumpと彼の支持者の多くは、一貫して暗号通貨の利点を宣伝し、米国のバランスシートのためにBitcoinの戦略的準備を構築することさえほのめかした。
選挙が暗号通貨市場にどれだけ影響を与えたかを描くために、BitcoinとEthereumの価格が選挙日(11月５日)から12月31日の間にそれぞれ37%と40%上昇したことを考えてみよう。
しかし、これらの巨大なものを打ち負かした暗号通貨の一つは、何と言ってもドージコイン (DOGE6.34%)。BitcoinやEthereumに比べて実用性がないにもかかわらず、選挙結果はドージコインの上昇にも皮肉な追い風となった。
選挙日から年末までの間に価格が98%上昇した。それにもかかわらず、ドージコインの価格は新年から下降スパイラルに入っている。
出典：TheMotley Fool（2025年２月14日05:19）
Tetherがイタリアのサッカークラブ、ユベントスの少数株式を取得
Tetherは金曜日、有名なサッカークラブ、ユベントスの少数株式を取得したことを発表した。これにより、同社はプロスポーツのオーナー企業となる。買収の金銭的詳細は明らかにされていない。
Tetherのユベントスへの投資は、進行中の多角化戦略の一環である。時価総額で最大のステーブルコインであるUSDTトークンで最もよく知られている同社は、人工知能、ビットコインマイニング、バイオテクノロジー、そして今回のユベントスへの出資によりスポーツなど、さまざまな分野に投資ポートフォリオを拡大している。
CoinMarketCapの最新データによると、USDTの時価総額は約1410億ドルで、新興市場全体で４億人を超えるユーザーベースを誇っている。
ステーブルコインの準備金とは別に、Tetherの投資部門を通じて行われたこの投資は、同社の既存のスポーツ事業に基づいている。昨年、Tetherとルガーノ市によって設立されたプランは、スイス・スーパーリーグのFCルガーノの唯一のキットスポンサーとなった。
出典：CRYPTO BRIEFING（2025年２月15日）
2025年の仮想通貨市場におけるマクロ経済要因の影響
2024年に歴史的な節目を迎えた仮想通貨業界は、2025年に新たな高値を更新する見込みだ。しかし、市場のダイナミクスはさまざまなマクロ経済パラメータと投資家のセンチメントに左右される。
インフレ、金利、世界経済の状況、規制環境、地政学的イベントなど、いくつかの要因が総合的に投資家の行動に影響を与え、来年の市場のダイナミクスを形作るだろう。
インフレの動向と、それに対応して中央銀行、特に米連邦準備制度理事会が採用する金利政策は、大きな影響力を持つと見られている。
インフレ率の低下は金利の引き下げにつながり、切望されていた流動性が仮想通貨に流入する可能性を高め、最終的にはアルトコインの大幅な上昇を引き起こすはずだ。
出典：ECONOMIC TIMES DECRYPT WEEKLY UPDATE（2025年２月15日）
アブダビ、ビットコインの戦略的な動き
2800億ドル以上の資産を運用するMubadala Investment Companyは、BlackRockのiShares Bitcoin Trust ETFに４億3600万ドルを投資した。
この投資は、ソブリン・ウェルス・ファンドによる最初の大規模な暗号資産の動きの一つであり、ビットコインの価格を９万7700ドルに押し上げた。
この戦略的な決定は、デジタル資産の採用における中東の広範なトレンドに沿ったものであり、暗号資産に対する組織的な受け入れの拡大を示している。
出典：CRYPTO BRIEFING（2025年２月14日）
トランプ政権の暗号資産協議会が進化
トランプ政権は、約束していた正式な暗号資産協議会から、ターゲットを絞った一連の業界サミットへと方向転換しようとしている。
この新しいアプローチは、業界の内紛を回避しつつ、銀行、決済、ビットコインのマイニングといった特定の政策課題に取り組むことを目的としている。
主要な暗号資産企業の主要幹部はすでに予備的な議論に参加しているが、これらのサミットのスケジュールはまだ不明だ。
出典：CRYPTO BRIEFING（2025年２月14日）
SEC、ETPへの出資を検討
SECのCrypto Task Forceは、Jito LabsやMulticoin Capitalとの会合を経て、暗号資産の上場商品に出資機能を含めることを検討している。２つのモデルが提案されている。
検証プロバイダーを使用するサービスモデルと、リキッドステーキングトークンを使用するLSTモデルだ。この取り組みは、投資家のリターンと、プルーフオブステークネットワークのネットワークセキュリティに大きな影響を与える可能性がある。
出典：CRYPTO BRIEFING（2025年２月14日）
新しい暗号通貨経済：Coinbase CEO、ブロックチェーンは2030年までに数兆ドルを支えると発言
Coinbaseの最高経営責任者であるBrian Armstrong氏は、世界は暗号通貨の新時代に入りつつあり、2030年までに世界のGDPの10%がブロックチェーンネットワーク上で動く可能性があると考えている。
同社の2024年第４四半期の決算発表で、Armstrong氏は現在の暗号通貨採用の状況を、企業が適応しなければ取り残されていたインターネットの黎明期に例えた。
彼はまた、米国は現在、暗号化推進派の議会と、米国を「地球上の暗号通貨首都」にすることに焦点を当てたトランプ政権によって、その先頭に立っていると指摘した。
「ここでの米国のリーダーシップを考えると、世界の他の地域は注目しており、暗号通貨化の採用を受け入れるように圧力をかけられているだろう。」とArmstrong氏は投資家に語った。
規制の機運が高まり、機関投資家の関心が高まる中、Coinbaseは自らをブロックチェーンベースの経済の未来を形作る重要なプレーヤーと見なしている。
Coinbaseの過去一年以上で最高の四半期-Coinbaseは第４四半期の収益が23億ドルで、前期比88%の増加を記録し、過去１年以上で最高の財務実績を記録した。取引所の純利益は13億ドルで、発表後にCOINの株価が10%上昇した。
出典：AMB CRYPTO（2025年２月14日）
Piトークン、ローンチ前に複数の取引所リストを確保
Pi Networkはオープンネットワーク段階に移行し、２2月20日にMainnetでのローンチが予定されている。Piトークンの取引所リストは拡大しており、OKX、Bitget、MEXC、HTXがローンチをサポートしている。
Pi Networkのピラミッド型構造と経験の浅いユーザーベースに対する懸念は、市場の不安定性と法的問題のリスクを高めている。注目すべきは、Pi Networkがそのユーザーベースに対する批判に直面していることだ。主に経験の浅い投資家で構成されている。
専門家は、これらのユーザーが市場の変動に予測できない反応を示す可能性があり、価格の変動やパニック売りの可能性が高まると警告している。さらに、ピラミッドのような構造とマルチレベルのマーケティング戦略は、法的な懸念を引き起こしている。
それにもかかわらず、市場はPiトークンに対して強気であるように見えた。ローンチの発表後、PiのIOU価格は71.2ドルの高値に急騰した。それにもかかわらず、勢いはやや鈍っている。
本稿執筆時点では61.2ドルで取引されている。BeInCryptoの分析によると、ローンチ時のPiトークンの予想価格は40.8ドルから68.7ドルだ。
出典：BE(in)CRYPTO DAILY CRYPTO INSIGHTS（2025年２月14日）
バレンタインデーのスポットライト：ブロックチェーンとAIがデジタル恋愛をどう変えるか
Web3プラットフォームは人工知能の力を活用して、より洗練されたパーソナライズされたマッチングシステムを開発している。
ブロックチェーン技術は、堅牢な本人確認を提供することで、オンラインデート環境における信頼とセキュリティを強化する上で重要な役割を果たしている。
メタバースと仮想現実 (VR) 技術は、仮想的な親密さのための新しいフロンティアを開き、没入感のある共有体験を可能にしている。Tarala氏は、AI主導のマッチングがまもなく従来のスワイプベースのデートに取って代わると予測している。
同氏はまた、ブロックチェーンベースのアプリがプライバシーを重視するユーザーにアピールし、メタバースベースの関係がますます一般的になると予想している。
究極的には、仮想デートにおけるこれらの進歩は、つながりに対する人間の根本的なニーズを満たすことを目指しており、デジタル時代の孤独と闘う世界において、親密さと仲間のための新しい道を提供している。
出典：BE(in)CRYPTO DAILY CRYPTO INSIGHTS（2025年２月14日）
Kraken上場後、回復の兆しを見せるNotcoin
Notcoin (NOT) はKraken上場後に21%急騰し、投資家の関心の高まりと回復の可能性を示した。MVRV比率は低水準にあり、Notcoinが過小評価されている可能性があることを示しており、上昇への準備を整えている。
回復を維持するためには、Notcoinは0.0031ドルを突破してサポートに転換する必要がある。そうしなければ、さらなる進展が遅れる可能性がある。クイック・テイク:Notcoinが回復を続けるためには、0.0031ドルの壁を突破する必要がある。
このレジスタンスをしっかりとしたサポートフロアに反転させることは、下降するウェッジパターンの終了を意味する。同時に、ブレイクアウトを確認し、さらなる上昇への準備を整えることになる。突破に成功すれば、価格目標の0.0040ドルへの道が開かれる。
もしNotcoinが0.0031ドルを突破できなければ、このレジスタンスレベルの下で固められたままになる可能性がある。その場合、Notcoinは過去最安値の0.0021ドルを上回る可能性があるが、回復に向けた大きな進展は見られない。
これは強気の見通しを無効にし、潜在的な物価回復を遅らせることになる。
出典：BE(in)CRYPTO DAILY CRYPTO INSIGHTS（2025年２月14日）
要人発言
ナーゲル、欧州には「主権」のためのデジタル通貨が必要と主張
ドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁は、欧州はデジタル通貨を導入すべきだと主張した。デジタル通貨は小売りと卸売の両方で使用され、国際金融における民間セクターの力に対抗するための主権的手段だという。
ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスと共同で開催されたOMFIFの講義の最後に行われた質疑応答で、ナーゲルは「暗号通貨経済」の発展に対する懐疑的な見方と、欧州中央銀行が過度の金融緩和によってリスクを冒すことはないという保証を結びつけた。
ドイツ総選挙の10日前に行われた講義で、「中立金利に近づけば近づくほど、段階的なアプローチがより適切になる」と述べた。
さらに、「データ主導で段階的な方法で進めることは、ECB理事会にとって有益だった。現在の不確実な環境で急いで行動する理由はない。データは、私たちがどこに行くべきかを教えてくれるだろう」
フランスのフランソワ・ビルロワ・ド・ガロー銀行総裁と同様に、ナーゲル氏はユーロ圏のインフレ率が夏までにECBの目標である2%前後に低下し、潜在的な利下げの余地がさらに広がると予想した。
討論の中で、彼はドナルド・トランプ米政権の「暗号通貨に優しい」傾向のいくつかについての彼の見解について、聴衆に疑問を抱かせなかった。彼は、ビットコインは通貨ではなく「資産クラスのようなもの」であり、「透明性の反対」であると述べた。
彼は、ビットコインは投機バブルの一部である「デジタルチューリップ」であるというドイツ連銀の見解を堅持していると断言した。
出典：OMFIF（2025年２月14日）
中央銀行・国際金融機関
ニュージーランド準備銀行 (RBNZ)、異例の利下げを実施
インフレは抑制されているようで、先週発表された労働市場の弱いデータは、ニュージーランド準備銀行が２月に50bpsの利下げを実施するというわれわれの見通しを裏付けている。
政策金利見通しは下方修正されるリスクがあり、われわれはNZドルに弱気バイアスを維持>NZ準備銀行 (中央銀行) は２月19日に50bpsの利下げを実施し、コンセンサスに概ね沿った3.75%になると予想している。
過去４分２のインフレ率は、弱い経済状況を背景に中銀が目標とする１％～３%の範囲内にとどまっている。
2012年第４四半期の貿易外物価上昇率は前年比4.5%に鈍化し、中銀が２月に50bpsの利下げを実施する可能性が最も高いシナリオとしてすでに示していた11月の会合 (4.7%)の予想を上回った。
11月のMPC会合以降に発表されたすべての指標は、基調的な弱さと金融緩和の必要性を示している。企業信頼感は3カ月連続で低下し、製造業PMIは22カ月連続で低下した。
消費者信頼感は、これまでの金融緩和とインフレ鈍化を背景にやや高まったが、これは主に高所得層に限られている。
出典：ING（2025年２月14日）
政治・法律関連
EU、米国の相互関税引き上げに断固対応
欧州委員会は、ドナルド・トランプ米大統領が提案した「互恵的」貿易政策を正当化する理由はないと考えており、それに起因する関税引き上げに対して「断固として、直ちに」対応すると金曜日述べた。
27カ国からなる欧州連合の貿易政策を調整する委員会は、提案された政策は誤った方向への一歩であると述べた。「EUは世界最低水準の関税を維持しており、米国の輸出関税引き上げを正当化する理由はない。」と委員会は声明で述べた。
EUの幹部によると、輸入品に適用される平均関税率は世界で最も低い部類に入り、輸入品の70%以上が無関税で輸入されている。
ホワイトハウスが木曜日に発表したファクトシートでは、米国に輸入される自動車に対するEUの関税率が10%であるのに対し、米国に輸入される自動車に対する関税率は2.5%であることや、米国産貝類の輸入に対するEUの規制との差が強調されている。
出典：BUSINESS RECORDER（2025年２月14日）
米財務省、関税議論で為替操作を検討
ドナルド・トランプ米政権は４月の期限を前に、関税や非関税障壁以外にも為替操作を検討していると、スコット・ベッセント米財務長官は金曜日に述べた。
「為替操作も検討している」とベッセント氏はFOXビジネスネットワークのインタビューで述べた。「米国は強いドル政策をとっているが、われわれが強いドル政策をとっているからといって、他国が弱い通貨政策をとることになるわけではない」
共和党のドナルド・トランプ米大統領は木曜日、経済チームに対し、米国の輸入品に課税するすべての国に相互関税を課す計画を策定するよう指示し、世界的な貿易戦争のリスクを高めた。
トランプ大統領のメモは、さらなる関税を課すには至らなかったが、４月１日までに他の国の関税と同等の関税を算出し、非関税障壁に対抗するよう政権に命じた。
「われわれは…に相当するものを考え出すつもりだ。国ごとの未払いの関税、非関税、貿易障壁、為替操作など、私が相互指標と呼ぶものだ」とベセント氏はFBNに語った。
また、他の国が関税を引き下げなければ、トランプ大統領が計画している関税は非常に大きなものになる可能性があり、最終的な関税政策は貿易相手国の対応次第だと付け加えた。
出典：KITCO（2025年２月15日00:50）
インドの議会は方針を変えなければ忘れ去られる
与党インド人民党が州選挙で相次いで敗北したことは、議会とその同盟が道を見失っていることを示している。
今月のデリー州選挙でナレンドラ・モディ首相率いるインド人民党（BJP）が勝利したことで、野党が弱体化する見通しが高まり、繁栄する民主主義が逆転する可能性も出てきた。
与党は長い間、支持者を結集し、1947年の独立以来数十年にわたりインドを支配してきた主要野党インド国民会議派が存在しないインドを目指してきた。
昨年の総選挙で野党インド連合がBJPのヒンズー教の中心地である州に進出し、与党が議会の過半数を失うという一時的な復活を遂げた後、議会はその後何度も自滅している。
デリーでの総選挙を前に、ラフル・ガンディー氏などのインド国民会議派指導者やサンディープ・ディクシット氏などの州指導者らは、野党連合のパートナーであるアーメドミ党とその党首アルビンド・ケジリワル氏を汚職と透明性の欠如で非難した。
出典：South China Morning Post（2025年２月14日10:30）
我々のすばらしい新世界は、大国の古い世界のように見える
ロシア、中国、アメリカのバランスが、ヨーロッパの大西洋主義とアメリカの覇権に取って代わろうとしているようだが、それは悪いことではない。
ミュンヘン2.0かヤルタ2.0か？ドナルド・トランプがウラジミール・プーチンをなだめようとしているのか、それとも世界を大国間の勢力圏に分割しようとしているのかについて、西側の専門家や政治家の間で現在白熱した議論が交わされている。
ウクライナ戦争を終わらせる方法についてロシアの大統領と90分間に及ぶ非常に生産的な電話会談を行ったという米国大統領の衝撃的な暴露は、ヨーロッパ各国の首都でパニックを引き起こした。
「ウクライナ抜きでウクライナについて語るな」は、ヨーロッパの指導者やジョー・バイデン政権の長年のマントラだったが、これで終わりだ。屈辱を受けたヨーロッパの指導者たちは、事前に相談されなかったことに怒っているかもしれない。
彼らはトランプに何を期待していたのだろうか？ しかし、ユーロと欧州株はこのニュースを受けて上昇した。
これは投資家が強硬派の欧州連合（EU）大統領ウルズラ・フォン・デア・ライエン氏や外交政策責任者カヤ・カラス氏のような人物に反対票を投じていることを意味する。
彼らのような指導者のおかげで、一般の欧州人は、特に今月ついにロシアとの電力網接続をすべて切断したカラス氏の母国エストニアやその他のバルト諸国の人々が、またしても高騰するエネルギー料金やその他の経済的困難の冬を乗り切っている。
出典：South China Morning Post（2025年２月14日21:00）
経済関連
米国:2025年は控えめなスタート
寒波とロサンゼルスの火災は確かに個人消費と製造業の不振なスタートに一役買ったが、関税の時期をめぐる混乱も影響しているかもしれない。
寒波とロサンゼルスの火災を考慮すると、１月の小売売上高は軟調になる可能性が高いとわれわれは考えていたが、悲観的なわれわれの予想よりも悪い結果となった。
総合売上高は名目ベースで前月比0.9%減 (コンセンサスは-0.2%減)、変動の大きい自動車、外食、建材、ガソリンを除外し、より広範な消費動向を把握していると思われる対照グループは0.8%減 (コンセンサスは0.3%減) だった。
これらは名目ベースの変化であり、CPIレポートによると価格は前月比0.5%上昇したことがわかっているので、これは販売数量の伸びが非常に弱いことを意味する。GDP成長率に反映されるのは販売数量の指標である。
過去の実績には若干の上方修正があったが、それでもこの影響で10年債利回りが6bp低下したことに市場は失望するだろう。
自動車販売は前月比2.8%減となったが、これは主に販売数量の大幅な減少によるもので、家具は1.7%減、電子機器は0.7%減、健康支出は0.3%減、衣料品は1.2%減、スポーツ用品は4.6%減、インターネット販売は1.9%減だった。
驚くべきことに、外食と飲酒は実際には0.9%増だった。非常に寒い気候のために減少すると予想していたし、ロサンゼルスの火災も憂鬱な影響を与えるだろうという感覚もあったが、なぜかこれは数少ない強さの源の一つだった。
出典：ING（2025年２月14日）
マクロ＆マーケット：ブレーキが効かない
トランプ大統領の政策に関する見出しの裏では、米国のインフレが再び加速し、FRBによるさらなる利下げの道が閉ざされている。ユーロ圏では、ドイツが選挙に臨むが、経済は決定的なリーダーシップを切実に必要としている。
「私は常に、これについて議論することはできるが、最初は絶対にダメだと言ってきた。まずは貯蓄の可能性、成長、そして緊急に必要な予算の再配分だ」と、２月９日にドイツキリスト教民主同盟（CDU）のフリードリヒ・メルツ党首は、ドイツの債務ブレーキ改革について言及した。
トランプ大統領が新たな関税を発表し続ける中、ECBとFRBの金利予想はさらに乖離している一方、米国の１月のCPI数値はインフレがFRBの目標からさらに遠ざかっていることを示している。
トランプ大統領の関税政策は、米国金利の上昇リスクとECB金利の下落リスクを増大させるという点では一致している。我々は、FRBの利下げは今のところ選択肢にないと確信しており、実際、我々の予測期間中にさらなる利下げが行われるとは考えていない。
一方、ECBの利下げは25bpsのステップで継続されるだろう。我々のベースラインでは、ECBは3月と4月に利下げを行うが、その後は停止する。
このようなシナリオは、現在高まっている不確実性（特に米国の政策に関する政治的不確実性だけでなく、ドイツとフランスとの関係によるもの）が夏までに緩和されることを前提としている。
それが実現しない場合、ECBはおそらくより長期間利下げを続けるだろう。
出典：Macro & Markets Strategy（2025年２月14日）
債券は上昇、小売売上高の低迷でFRBの利下げ期待が再燃
債券市場は小売売上高の軟調な数字がFRBの利下げ期待を再び高めたため、堅調な上昇で週を終えた。国債の上昇により10年債利回りは4.5%を下回り、債券は5週連続で上昇を記録した。
これは2021年以来最長の伸びだ。マネーマーケットは再び、9月までにFRBが最初の利下げを行うことを完全に織り込んでいる。S&P500は過去最高値付近で推移した。ドルは2025年安値を更新した。
米国の小売売上高は１月にほぼ２年ぶりの大幅な落ち込みとなり、2024年最後の数カ月に買い物をしていた消費者が急に引き下がったことを示している。インフレ調整前の小売購入額は、12月に上方修正された0.7%増から0.9%減となった。
「消費者信頼感レポートは人々が不安に陥っていることを示しており、今日の小売売上高の弱い数字はそれを裏付けている」とトレードステーションのデビッド・ラッセル氏は述べた。
「しかし、結果として生じた余裕はFRBにとって良いニュースであり、利下げに向けてバランスを少し傾けることになる」
出典：Bloomberg（yahoo! finance）（2025年２月15日08:24）
トランプ氏の中国からの小包への課税の試みは、米国に損害を与えるだろう
中国からの小包は、関税が免除されるデミニミス輸入品の３分の２を占める。しかし、処理コストは徴収される税金を上回るだろう。
ドナルド・トランプ米大統領が「アメリカを再び偉大にする」（Maga）ために導入した貿易ルールの嵐の中で、中国製品に対する「デミニミス」免除の廃止（その後一時停止）は、デミニミスとは程遠いものであることが証明された。
1930年の通商法で導入され、関税や税金、通関手続きに伴う書類手続きなしで、小さくて重要でない荷物を輸入できるようにしたデミニミス免除は、非常に重大なものとなった。
これを縮小する取り組みは、2023年以降、マルコ・ルビオ国務長官の輸入安全保障および公正法を含む、少なくとも5つの個別の法案の対象となっている。
ロイター通信によると、トランプ大統領は２月１日に中国製品に対する最小限の免除を即時放棄するよう命じたが、そのわずか数日後には一時停止を余儀なくされた。これは商務省に「命令を実行可能にする時間」を与えるためだった。
ニューヨークのJFK空港には100万個以上の荷物が山積みになっていると報じられており、全国で同様の渋滞が報告されている。
出典：South China Morning Post（2025年２月14日16:30）
雇用統計の信頼区間とは？
先週の米国雇用調査には、経済ウォッチャーが注目する重要な詳細が１つあった。労働統計局が非農業部門雇用者数の推定値に割り当てる信頼区間が過去最高の13万6000人に拡大し、2021年以来約25％増加した。
大まかに言えば、この数字は、労働統計局が企業サンプルを調査するのではなく、雇用の増加または減少をすべてカウントした場合の月間雇用者数の変化（１月は14万3000人増加）の誤差範囲を表している。
信頼区間が広いということは、報告された結果が正確である可能性が低いことを意味する。
標準誤差の大きさに影響を与える要因には、「人口の変動、回答サンプルのサイズ、サンプルでカバーされる人口の割合」が含まれると、労働統計局のエコノミスト、アリッサ・バーナル氏は電子メールのコメントで述べた。
出典：Bloomberg Washington Edition（2025年２月4日）
社会・環境
アジアはセンザンコウの食用による絶滅を回避するために行動しなければならない
アジアが野生生物の密輸を抑制し、センザンコウに対する人々の欲求がセンザンコウを絶滅させないようにするには、断固とした協調行動しかない。
今年初め、インド動物学調査局の科学者らは、センザンコウの新種、インドビルマセンザンコウの発見を発表した。ネパール、インド、ミャンマーの山岳地帯や亜熱帯の生息地で発見されたこの発見は、この捕獲困難な哺乳類に関する知識の増大に寄与する。
しかし、生物多様性研究におけるこの画期的な進歩は、リスク増大への懸念も引き起こしている。
英国に拠点を置く環境調査局は、法律の抜け穴により密輸業者が新たに特定された種を取り巻く規制のグレーゾーンを利用できるようになり、密猟や違法取引に対してさらに脆弱になる可能性があると警告している。
センザンコウは、アジア全域の絶え間ない需要に支えられ、世界で最も密輸されている哺乳類の１つである。この地域は、違法取引の目的地であると同時に、重要な中継拠点でもある。
2015年から2021年にかけて、当局は330トン以上のセンザンコウとその部分を押収したが、そのうち91％は中国本土、ベトナム、香港、マレーシア、シンガポールで押収された。
多くのケースが未発見または未報告であるため、これらの数字は実際の取引量のほんの一部に過ぎないと思われる。
出典：South China Morning Post（2025年２月15日09:30）
このような状況がビットコインの値動きにどんな影響を及ぼしたのだろうか。以下2月15日のビットコインの値動きを時系列（１時間足）に沿って説明したものである。
ビットコインの2月15日の値動き
| ビットコイン価格 | |
| 始値 | 14,844,845円 |
| 高値 | 15,079,679円 |
| 安値 | 14,703,001円 |
| 終値 | 14,895,590円 |
始値14,844,845円で寄りついた後、最安値14,703,001円まで下落したが、14,782,103円まで買い戻されて上昇し、２時台には最高値15,079,679円まで上昇したが、15,028,600円まで押し戻されて下落した。
６時台には14,753,348円まで下落したが、14,870,312円まで買いの度された。７時台には14,799,849円まで下落したが、14,828,470円まで買い戻されて上昇し、11時台には14,941,088円まで上昇したが、14,920,000円まで押し戻されて下落した。
16時台には14,855,804円まで下落した。17時台には14,846,064円まで下落したが、14,880,301円まで買い戻されて上昇し、14時台には14,921,002円まで上昇したが、14,912,400円まで押し戻されて下落した。
20時台には14,885,043円まで下落したが、14,900,00円まで買い戻されて上昇し、22時台には14,950,000円まで上昇したが、14,916,800円まで押し戻されて下落した。
23時台には14,875,000円まで下落したが、買い戻されて、23時59分59秒には終値14,895,590円をつけ、２月15日の取引をひけた。この日一日のビットコインの値動きは最安値最高値ベースで、378,678円であった。
2月16日の価格予想及び、注目のイベント
ビットコイン価格予想：15,000,000円～14,700,000円
| 経済指標 | 時間 |
| 特筆すべきものはなし |
| 政治・経済イベント（日本） | 時間 |
| MONTAGE ONLINE 33rd – Lifestyle Design Products Show（～４月20日）（東京都） |
| 政治・掲載イベント（課外） | 時間 |
| インドネシア・Indonesia International Motor Show（自動車展示会）（～23日）（ジャカルタ） | |
| フィリピン・上院議員候補者および政党の選挙活動期間（～５月10日） |
| 要人発言 | 時間 |
| 特筆すべきものはなし |
２月16日のビットコインは、始値14,899,801円で寄りついた後、14,919,691円まで上昇したが、14,903,896円まで押し戻されて下落し、２時台には14,857,300円まで下落したが、14,870,000円まで買い戻されて上昇した。
５時台には14,907,800円まで上昇したが、14,888,600円まで押し戻された。６時台には14,885,380円で寄りついた後、上昇している。
今日のポイント
２月15日のビットコインは、終値ベースで、２日間連続プラスの値動きとなった。２時台には最高値1507万円まで上昇したが、その後は伸びを欠いて押し戻され、終値は1489万円台をつけ、取引をひけた。
ビットコインの価格はここ５日間、－0.1％から0.6％の間で推移している。これといった大きな値動きはないようで、このような状態が続くものと思うと、価格は現時点（６時台）の水準では1499万円だいから1473万円台を推移していくことになる。
単純移動平均線をみると、短期線の９日線が中期線の30日線を上から下へ突き抜けるデッドクロスを形成している。ということは下落のサインだから、価格は1470万円の方向へ進んでいくことになる。
従って、価格は1470万円台から1460万円台まで下落することも考えられる。、
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