12月15日 11時台には最高値1393万円台まで上昇
出典：Trading Viewビットコイン日本円チャート １時間足
まずは、ビットコインを取り巻く内外の社会情勢や経済動向がどうなっているか、主な話題を拾ってみよう。
暗号資産・デジタル通貨・法定通貨の新しい動き
OCC、米国国立銀行による暗号資産取引を許可
米国通貨監督庁（OCC）は、国立銀行がバランスシート上にデジタル資産を保有することなく、暗号資産取引の仲介業者として活動することを許可した。
OCCは、国立銀行による暗号資産のリスクのない本人取引は、許容される合法的な銀行業務とみなされるという解釈文書を発行した。このアプローチにより、米国の従来型銀行は、顧客に暗号資産分野で規制対象の仲介サービスを提供できるようになる。
文書によると、OCCは銀行が価格リスクを負うことなく、またインフラ内にデジタル資産の残高を形成することなく、デジタル資産の売買に関する２つの相互接続された注文をほぼ瞬時に執行することを許可している。
OCCは、このモデルは、銀行が従来の金融商品で同様の業務を行うことを許可している既存の規制と完全に整合していると強調した。この覚書では、規制遵守の重要な要件として、銀行のバランスシート上に暗号資産を保有する意図がないことが挙げられている。
OCCの規定では、銀行は顧客の要請に基づいてのみ取引を実行し、技術的なファシリテーターとして行動し、市場投機に参加してはならない。
この文書はまた、銀行が取引相手評価、決済管理、業務プロセスの監視を含む完全なリスク管理を確保しなければならないことも明確にしている。OCCによると、デジタル資産の取り扱いは許容されるものの、安全性と信頼性は依然として必須基準となっている。
出典：CoinsPaid Media（2025年12月10日）
決済ファーストのブロックチェーンTempoがテストネットを公開
決済とネイティブステーブルコインのサポートに特化したブロックチェーンTempoのパブリックテストネットが稼働を開始した。40社以上のインフラ企業と数十社の大手企業パートナーが既に試験運用に参加している。
Tempoチームは、決済処理に特化したテストネットを公開した。このネットワークは、約0.5秒で取引を完了させ、10分の１セントの固定手数料と、ステーブルコインでのガス代金支払い機能を提供する。
プロジェクトチームによると、既に世界有数の銀行、フィンテック企業、テクノロジー企業がテストに参加し、実際の決済シナリオを用いてネットワークを評価している。
出典：CoinsPaid Media（2025年12月10日）
USDT、アブダビで正式ステータスを取得
Tether社のステーブルコインUSDTは、アブダビ自由経済特区で正式な規制ステータスを取得し、認可を受けた参加者はUSDTを用いた取引を行うことができるようになった。
Tether社は、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）の金融サービス規制当局（FSRA）がUSDTを承認済み法定通貨参照トークン（AFRT）の正式ステータスに認定したことを発表した。
この承認により、認可を受けた機関は、規制対象サービスにおいて、Aptos、Celo、Cosmos、Kaia、Near、Polkadot、Tezos、TON、TRONの各ブロックチェーンでUSDTを使用することができる。
この新たなステータスは、USDTがレジリエンス（回復力）、透明性、そして規制監督の要件を満たしていることを示している。
この決定は、2024年にFSRAがイーサリアム、Solana、AvalancheでのUSDTの使用に関して発行した承認を補完するものであり、アブダビにおけるUSDTの有用性をさらに拡大するものである。
テザー社のCEO、パオロ・アルドイノ氏によると、USDTにADGMにおける公式ステータスを付与することは、デジタル資産規制の国際基準策定におけるUAEの主導的役割を再確認するものであり、今日の金融システムにおけるステーブルコインの重要性を強化するものであるとのことである。
また、同社はこの地域における協力と新製品の創出が拡大することを期待していると述べた。
出典：CoibnsPaid Media（20025年12月９日）
Stableのオンチェーン・ステーブルコイン決済インフラが稼働開始
Stableは、ステーブルコイン運用向けに構築されたStableChainメインネットの立ち上げを発表し、ネイティブトークンSTABLEとともにStable Foundationを設立した。
Stableは、主にUSDTをベースとしたステーブルコインを使った決済と金融取引に最適化されたL1ブロックチェーン、StableChainを正式に有効化した。
Stable Foundationは、ネットワーク開発とプロトコルガバナンスを監督するために設立され、ユーティリティトークンSTABLEも公開された。
Stable Foundationは、StableChainエコシステムの拡大、コミュニティ支援、助成金の分配、教育イニシアチブの推進、プロトコルガバナンスへの貢献を担う。
Stable Foundationは、ネットワークのレジリエンス（回復力）と長期的な成長を確保する上で重要な役割を果たすことが期待されている。STABLEは、ネットワークのセキュリティを確保し、プロトコルガバナンスへの参加を可能にするように設計されている。
トークン保有者は、ネットワーク開発パラメータに投票し、分散型セキュリティに貢献することができる。
StableChainメインネットの立ち上げにより、同社は決済インフラにおけるステーブルコインの利用拡大を目指しており、機関投資家レベルと個人投資家レベルの両方での統合を可能にする。
StableのCEO、ブライアン・メーラー氏によると、このプロジェクトは、企業と個人ユーザーの両方が高速で信頼性の高いデジタル決済を利用できる「真のオンチェーン経済」の基盤となることを目指している。
出典：CoinsPaid Media（2025年12月９日）
Binance、世界初のFSRAライセンスを取得した取引所としてグローバル展開
Binanceは、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）の認可を取得した初の仮想通貨取引所となり、デジタル金融分野における最大の規制対象事業体としての地位を確固たるものにした。
ADGMの金融サービス規制庁（FSRA）は、取引、決済、仲介サービスを含む包括的な規制体制の下で、Binanceのグローバルプラットフォームの運営を正式に承認した。
この決定は、Binanceと規制当局との連携を強化し、取引所のインフラに対する信頼を強化するものである。FSRAの認可は、ADGM傘下の３つの専門事業体に適用され、それぞれが国際基準に準拠した個別の事業分野を担当している。
出典：CoinsPaid Media（2025年12月８日）
もし10年間停電したら、ビットコインはどうなるのか？
私たちはビットコインを「不滅」と呼びたがる。分散化され、検閲に耐性があり、停止しにくいからである。しかし、この説明は電力網とハードウェアが機能し続けることを前提としている。では、10年間にわたる世界的な停電を想像してみてほしい。
人々は衛星ではなくジャガイモを取引し、マイナーも取引所もノードもない。マイケル・セイラー氏による見解の一つは、ビットコインは死ぬのではなく、ネットワークが再起動できるまで眠り続けるだけだというものである。
より厄介な問題は、お金、市場、そしてインフラがそれほど長い間停止したとき、人間の記憶と法制度の中で何が生き残るのかということです。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月11日）
JPモルガンが債務をトークン化すると、今度はSolanaも含まれるようになる
JPモルガンは、米国でパブリックチェーン上で最も初期のトークン化された企業債務取引の一つを組成した。そして、それはプライベート台帳ではなくSolana上で行われた。
同行は、ギャラクシー・デジタルが5,000万ドル相当のトークン化された米国コマーシャルペーパー（CP）を発行するのを支援し、債券のオンチェーン版を作成し、プライマリーセールの決済処理を担当した。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月11日）
トランプ大統領のCFTC（商品先物取引委員会）委員長指名、本日上院本会議で審議へ
上院は、マイケル・セリグ氏をCFTC委員長に指名する正式採決に向けて着々と準備を進めており、早ければ本日にも採決が行われる可能性がある。
農業委員会はすでに党派的な立場でセリグ氏の指名手続きを進めており、指導部が希望すれば迅速な承認手続きが行われる。
出典：COINTELEGRAPH 1 MINUTE LETTER（2025年12月11日）
CFTCが暗号資産の「実物引渡し」ガイダンスを撤廃、取引所に柔軟性を付与
米商品先物取引委員会（CFTC）のキャロライン・ファム暫定委員長は、暗号資産の引渡しに関する「時代遅れのガイダンス」を撤廃した。これにより取引所により多くの柔軟性が与えられると評価されている。
ファム氏は木曜日に「暗号資産業界を罰し、イノベーションを阻害する時代遅れで過度に複雑なガイダンスを排除することは、まさに政府が今年取り組むべき課題だ」と述べた。
このガイダンスは2020年３月に最終決定されたもので、商品取引における暗号資産の「実際の引渡し」が発生するタイミングに関するものだったが、CFTCは通知の中で「過去５年間の進展を踏まえ、当該ガイダンスを再評価する必要があった」と説明した。
ファム委員長率いるCFTCは暗号資産に友好的なアプローチを推進しており、同委員長は大統領直属の暗号資産作業部会の勧告に基づき指針を撤回したと説明。
同部会はCFTCに対し、暗号資産の商品性に関する指針の公表と、仮想資産の実際の引渡しに関する既存指針の拡充を提言していた。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年12月日～13日）
YouTube、米国クリエイター向けにPYUSDステーブルコイン決済を可能に：報道
動画共有大手YouTubeが、米国在住のクリエイターに対しPayPalのステーブルコイン「PYUSD」での支払い受取を可能にしたと報じられている。
フォーチュン誌が木曜日に伝えたところでは、PayPalの暗号資産部門責任者メイ・ザバネ氏は、この機能が稼働中であると述べたが、対象は米国ユーザーのみである。
同社は今年前半に受取人がPYUSDでの支払いを受け取る機能を統合し、YouTubeが最終的にこの選択肢をクリエイターに開放することを決定した。
「我々が構築した仕組みの利点は、YouTubeが暗号資産を直接扱う必要がなく、複雑さを解消できる点です」と同氏は述べた。
PayPalはYouTubeと長年の提携関係にあり、ユーザーが同サービス経由で支払うことを長年可能にするとともに、クリエイターのAdSense支払いにも利用されてきた。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年12月日～13日）
米SECクレンショー委員、退任間際に暗号資産を標的に
米証券取引委員会（SEC）のキャロライン・クレンショー委員は、１カ月以内に退任する見通しの中、最後の公の場の一つでデジタル資産に対する規制当局の対応について言及した。
木曜日にブルッキングス研究所で開催されたイベントで、クレンショー氏はSECの基準が過去1年で「低下」し、「市場がカジノのようになってきた」と指摘。
同委員会が長年続いた執行案件を却下し、民事罰を軽減し、全体として提訴件数を減らしたことで「混乱」が生じていると述べた。2024年６月に任期満了となるクレンショー委員は、１月の退任を控え、多くの暗号資産ユーザーや同庁の市場対応も批判した。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年12月日～13日）
ビットコイン、９万2000ドル台で揺れる トレーダーは「操作的な」価格下落の終焉を注視
コインテレグラフ・マーケッツプロとトレーディングビューのデータによると、前日９万5500ドルまで上昇した後、BTC価格は揺れ動く展開となった。
日足チャート上の複数の抵抗線に直面したBTC/USDは、一部がブレイクアウトの動きと見るべき動きに向けて巻き返した。
暗号通貨トレーダー兼アナリストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペ氏はX（旧Twitter）の最新分析で「ビットコインは乱高下している。流動性の低い注文簿のため、$BTCのポジションは急激な上下動を繰り返している」と指摘。
「それでも今後数日～数週間で新たな上昇ブレイクアウトが起こると考えている」と述べた。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年12月日～13日）
バンガード上級アナリスト「ビットコインはぬいぐるみと同レベル」
資産運用会社バンガードのグローバル定量株式責任者ジョン・アメリクス氏は、ビットコインは純粋な投機対象であり収集玩具に等しいと指摘。
「ビットコインをデジタル版ラブーブ以上に見なすのは困難だ」とアメリクス氏はニューヨークで開催されたブルームバーグETFカンファレンスで発言。ラブーブとは、擬人化されたウサギのような姿をした収集用人形である。
アメリクス氏は批判的な見解を示す一方で、特定の状況下では将来的に金融投機を超えた価値を持つ可能性があると述べた。
アメリクス氏は、法定通貨のインフレ率が高まる状況や政治的不安定な状況下では、仮想通貨が市場投機を超えた現実的な利用事例を見出す可能性があると指摘。こうした要因が代替通貨の採用を促進すると述べた。
出典：COINTELEGRAPH A week in review（2025年12月日～13日）
デイライトのトークン構成：GRID、DAY、GTM
Blockworks Researchの調査によると、デイライト・エナジーはプロトコル層を追加する前に実際の市場収益と事業規模を構築し、トークン投機よりも実用性を優先した。
同システムでは、エネルギー容量コミットメントを裏付けとする安定した決済資産としてGRIDを使用し、住宅用太陽光・蓄電池資産からのキャッシュフローをsGRIDで流通させる。
住宅所有者はシンプルなサブスクリプションで参加し、オンチェーン検証がバックグラウンドで発電指令と決済を処理する。
デイライトは既に複数州で太陽光・蓄電池設備を稼働させ、PPA（電力購入契約）と系統サービス収益を創出。分散型エネルギーを大規模に集約しつつ、従来型電力市場の信頼性要件を満たすプロトコル基盤を構築している。
出典：Blockworks The Breakdown（2025年12月14日）
ソラナ貸付市場レポート2025
RedStoneの調査によると、ソラナは機関投資家向けオンチェーン金融の主要ハブへと進化し、貸付市場が中核的な成長エンジンとして台頭している。
ソラナのマネーマーケットは現在約36億ドルのTVL（総担保価値）を保有し、激しい競争と迅速なイテレーションにより前年比約33％増加した。
カミノ、ジュピター・レンド、ドリフト、ループスケールなどのプロトコルは、厳選された金庫からオーダーブック信用まで多様な貸付設計を提供し、ガントレットなどのリスク管理者は１億4000万ドル以上の展開戦略を監督している。
増加するステーブルコイン供給、現実世界の資産トークン化、流動性の深化は、より大きな資本流入に備えた成熟したDeFiスタックを示している。
出典：Blockworks The Breakdown（2025年12月14日）
なぜ永久先物がオプションに取って代わらないのか（そして決して代わらないのか）
著者は、永久先物がオプションに取って代わったのではなく、暗号資産市場構造の初期段階における空白を埋めたに過ぎないと主張する。
永久先物が成功したのは、経済的に優れていたからではなく、シンプルで摩擦が少なく、未成熟なブロックチェーンインフラ上で容易に展開できたためである。その直線的な設計はスプレッドとマージンを急速に圧縮し、長期的な上昇余地を制限する。
対照的にオプションは、時間・ボラティリティ・コンベクシティといった多次元性を導入し、持続的な非効率性と高い収益可能性を生み出す。伝統金融（TradFi）がこれを明確に示しており、最も収益性の高い企業はオプションのマーケットメイカーである。
オンチェーンインフラが成熟するにつれ、オプションは支配的なデリバティブ原資産となる立場にある。
出典：Blockworks The Breakdown（2025年12月14日）
価値の測定
Aquanowは、ブロックチェーンを売上高倍率で評価する議論は本質を見失っていると考える。問題はどの倍率を用いるかではなく、暗号資産分野における標準化された測定基準と強制力のある権利の欠如にある。
株式とは異なり、トークンはキャッシュフローに対する明確な請求権を表さず、収益や手数料といった指標の意味もプロトコル間で大きく異なる。一貫した会計基準、開示、データ定義がなければ、比較は本質的に脆弱である。
Aquanowは、信頼できる評価と広範な機関投資家導入の真の前提条件となる、より優れたオンチェーンデータインフラと報告基準の確立こそが真の進展をもたらすと主張する。
出典：Blockworks The Breakdown（2025年12月14日）
各国の経済指標を見る
アジア地域
第４四半期の日本の大手製造業の景況感指数は15
日本銀行が発表した第４四半期の大手製造業の景況感指数は、第３四半期の14から15に上昇し、３四半期連続で改善、2021年第４四半期以来の高水準を記録した。これは、円安の持続と、特にAIセクターを中心とした世界的な需要の堅調さを背景にしている。
最新の指標は市場予想と一致し、木材（第３四半期は０vs.８）、パルプ（34vs.26）、石油（33vs. ０）、鉄鋼（－11vs.－14）、食品・飲料（９vs.８）、化学（22vs.15）、電気機械（17vs.16）、造船（41vs 36）、金属加工品（８vs.０）の企業では、景況感が引き続き良好だった。
一方、繊維（４）、汎用機械（27）、生産機械（17）の景況感は横ばいだったものの、自動車（９vs.10）、業務用機械（13vs22）は低下した。大企業の設備投資は、第４四半期に12.6%増を計画しており、第３四半期の12.5%増に続き、予想の12%増を上回った。
これは８四半期ぶりの大幅な投資意向の上昇となった。
出典：日本銀行／TRADING ECONOMICS（12月15日08:50）
11月の中国の新築住宅価格指数は前年同月比2.4％減
中国の11月の70都市の新築住宅価格は、前年同月比2.4%下落し、前２カ月の2.2%下落からさらに悪化した。今回の下落率は29カ月連続で、８月以来の大幅な下落率となり、不動産セクターの長期的低迷への対策に中国政府が苦戦していることを浮き彫りにした。
北京（10月の-2.0%に対し-2.1%）、広州（-4.2%に対し-4.2%）、深セン（-3.7%に対し-2.6%）、重慶（-2.9%に対し-2.6%）、天津（-2.2%に対し-1.5%）では、価格の下落率がより急激だった。
一方、上海では価格が下落した（5.7%に対し5.1%）。前月比では10月の0.5%の下落から0.4%の下落となった。
出典：中国国家統計局／TRADING ECONOMICS（12月15日10:30）
11月の中国の鉱工業生産性は前年同月比4.8％増
中国の11月の鉱工業生産性は、前年同月比4.8%増加し、10月の4.9%増からわずかに減速し、市場予想の同5.0%増を下回った。
これは、製造業活動（10月の4.9%に対して4.6%）と電気、熱、ガス、水道（10月の5.4%に対して4.3%）の伸びが鈍化したため、2024年８月以来の最も緩やかな増加となった。
一方、鉱業の生産は加速した（4.5%に対して6.3%）。製造業では、自動車（11.9%）、コンピュータおよび通信（9.2%）、鉄道および造船（11.9%）、鉄金属製錬および圧延（0.9%）、非鉄金属製錬および圧延（4.8%）、化学製品（6.7%）、石炭鉱業および洗浄（7.5%）、石油およびガス（5.1%）、熱生産（4.2%）、繊維（1.8%）、食品製造（1.7%）など、主要41産業のうち30産業で成長を記録した。
今年の最初の11カ月間では、鉱工業生産性は6.0%増加した。前月比では、0.44%増加しました。
出典：中国国家統計局／TRADING ECONOMICS（12月15日11:00）
11月の中国の小売売上高は前年同月比1.3％増
中国の11月の小売売上高は、前年同月比1.3%増となり、10月の数値および市場予想の同2.9%阿蔵から鈍化した。北京政府による消費者補助金制度が継続しているにもかかわらず、2022年12月以来の低い年間上昇率となった。
穀物・石油・食品（10月の9.1%に対し6.1%増）、スポーツ・娯楽用品（10.1%に対し0.4%増）、衣料品・靴・帽子・繊維製品（6.3%に対し3.5%増）、化粧品（9.6%に対し6.1%増）、金・銀・宝飾品（37.6%に対し8.5%増）、事務用品（13.5%に対し11.7%増）、通信機器（23.2%に対し20.6%増）の売上高が減少した。
一方、家電・AV機器（前年同月の-14.6%に対し-19.4%）、自動車（前年同月の-6.6%に対し-8.3%）、建築資材（前年同月の-8.3%に対し-17.0%）、石油製品（前年同月の-5.9%に対し-8.0%）の売上高はさらに減少した。
また、パーソナルケア製品の売上高は、前回7.4%増加した後、0.8%減少した。2025年の最初の11カ月間で、小売業は前年同期比4.0%増加した。
出典：中国国家統計局／TRADING ECONOMICS（12月15日11:00）
１月～11月の中国の固定資産投資は前年同期比2.6％減
中国の１月～11月の固定資産投資は、前年同期比2.6%減少した。これは、市場予想の同2.3%減を下回り、最初の10カ月間で1.7%減少した後の減少である。これは３カ月連続の減少となり、2020年６月以来の大幅な減少となった。
これは、不動産投資（１～10月の-14.7%に対して-15.9%）とインフラ投資（-0.1%に対して-1.1%）の継続的な減少に加え、製造業の成長鈍化（1.9%に対して2.7%）によるものだ。
産業別では、第一次産業（2.7%に対して2.9%）と第二次産業（3.9%に対して4.8%）の投資成長が鈍化し、第三次産業の投資はさらに減少した（-6.3%に対して-5.3%）。不動産部門を除くと、固定資産投資は0.8%増加し、最初の10カ月間の1.7%増加から鈍化した。
前月比では、11月の固定資産投資は1.0%減少し、10月の1.5%減少から改善した。
出典：中国国家統計局／TRADING ECONOMICS（12月15日11:00）
11月のインドの貿易収支は319億2000万ドルの赤字
インドの11月の貿易収支は、前年同月の319.2億米ドルの赤字から245.3億米ドルの赤字に縮小した。これは５カ月ぶりの貿易赤字であり、輸出額は前年同月比19.37%増の381.3億米ドルと６カ月ぶりの高水準に達した。
これは、８月末に課された米国による50%の追加関税の経済的影響を緩和するための輸出優遇措置など、政府の施策に支えられた。米国への輸出は関税にもかかわらず11月に13億米ドル増加し、中国への出荷は10億米ドル増加した。
スペイン、UAE、タンザニアでも堅調な増加が見られた。一方、輸入は1.88%減の626.6億米ドルで、これは主に金輸入が約60%急減したことと、石油・石炭の出荷減少による。
累計ベースでは、４月から11月までの輸出額は前年同期比2.62%増の2,920億7,000万米ドル、輸入額は前年同期比5.59%増の5,152億1,000万米ドルとなった。
出典：インド商工省／TRADING ECONOMICS（12月15日16:50）
ヨーロッパ地域
11月のドイツの卸売物価指数は前年同月比1.5％増
ドイツの11月の卸売物価指数は、前年同月比1.5%上昇し、10月の同1.1%上昇から加速し、２月以来の高水準を記録した。この上昇は主に食品・飲料・タバコの価格上昇によるもので、3.2%上昇した。
特にコーヒー・紅茶・ココア・香辛料（21.9%）、砂糖・菓子・焼き菓子（12.3%）、肉・肉製品（7.3%）、生きた動物（4.8%）が顕著であった。また、非鉄鉱石、非鉄金属、および関連半製品の価格は28.1%急上昇した。
一方、スクラップ・残渣の価格は6.5%下落した。前月比では、0.3%上昇で、10月と変わらず、市場予想の0.2%上昇をわずかに上回った。
出典：連邦統計局／TRADING ECONOMICS（12月15日16:00）
11月のユーロ圏の鉱工業生産性は前月比0.8％増
ユーロ圏の10月の鉱工業生産は、前月比0.8%増となり、2025年５月以来の最大の増加となり、９月の同0.2%増から上昇し、市場予想と一致した。
増加は広範囲にわたり、耐久消費財（+2.0%）、非耐久消費財（+1.2%）、エネルギー（+1.1%）、資本財（+0.5%）、中間財（+0.3%）が牽引した。
ユーロ圏の主要経済国では、ドイツ（+1.4%）、アイルランド（+4.0%）、スペイン（+0.9%）、オランダ（+0.3%）、フランス（+0.2%）で生産が増加したが、イタリア（-1.0%）、ベルギー（-3.4%）、スウェーデン（-6.5%）では減少した。
前年同月比では2.0%増となり、５カ月ぶりの高水準を記録した。９月の1.2%増から加速し、予想の1.9%を上回った。
出典：EUROSTAT／TRADING ECONOMICS（12月15日19:00）
北米地域
11月のカナダの住宅着工戸数は前月比9.4％増
カナダの11月の住宅着工戸数は、前月比9.4％増加し、10月の17％減から回復し、季節調整後の年率25万4,058戸に達し、市場予想の25万戸をわずかに上回った。
人口１万人を超える都市部の住宅着工戸数は11％増の23万3,573戸となったが、地方の住宅着工戸数は２万485戸となった。大都市圏の中でも、モントリオールは前年同月比24%増となり、トロント(-11%)とバンクーバー(-1.0%)の落ち込みを部分的に相殺した。
出典: カナダ住宅ローン公社／TRADING ECONOMICS（12月15日22:30）
11月のカナダの消費者物価上昇率は前年同月比2.2％増
カナダの11月の消費者物価上昇率は、前年同月比2.2％増で、10月から変わらず、予想の同2.3％増を下回ったものの、依然としてカナダ銀行のベースラインシナリオで予測されているように、短期的には2.0％の基準に向けて緩やかに収束している。
ガソリン価格は前年同月比7.8％下落し、製油所の混乱により月次ベースで価格が上昇したため、10月の9.4％下落から鈍化した。
食料インフレは再加速し、生鮮果物やその他の食品加工品の価格高騰により、店頭で購入する食料品の価格は前年同月比4.7％上昇し、2023年後半以来の最速ペースとなった。家賃インフレ率が10月の5.2％から4.7％に鈍化したため、避難所の価格上昇も鈍化した。
一方、携帯電話サービスの価格は前年同月比 12.7%上昇し、業界全体のプロモーションが減少する中、回復幅が拡大した。
一方、コアインフレ率は３カ月連続で2.6％と堅調に推移し、一部のサービスカテゴリーの冷え込みにもかかわらず、根強い物価圧力が浮き彫りとなった。
出典: カナダ統計局／TRADING ECONOMICS（12月15日22:30）
12月のアメリカのニューヨーク州景況指数は－3.9
アメリカの12月のニューヨーク州製造業景気指数は、－3.9と、11月の１年ぶり高値18.7から低下し、予想の10を下回り、２カ月の拡大を経て再び縮小に転じたことを示唆した。新規受注は堅調に推移したが、出荷は若干減少し、23ポイント低下の-5.7となった。
在庫指数は4.0となり、在庫が小幅増加したことを示した。納期は短縮され、未対応の注文は減少し、供給の可用性は悪化した。雇用は緩やかに増加し、週平均労働時間はわずかに増加した。
投入価格の上昇と販売価格の上昇のペースは両方とも緩やかになったが、依然として高水準にある。支払価格指数は11ポイント下落して37.6となり、１月以来の低水準となった。受信価格指数は ４ ポイント低下して 19.8 となった。設備投資計画は若干増加した。
将来の業況を示す指数は17ポイント上昇し、約１年ぶりの高水準となる35.7となり、企業が今後６カ月で状況が改善すると楽観的になっていることが示唆された。
出典: ニューヨーク連邦準備銀行／TRADING ECONOMICS（12月15日22:30）
12月のアメリカの住宅市場指数は39
アメリカの12月のNAHB/ウェルズファーゴ住宅市場指数は、39となり、11月の38から８カ月ぶりの高水準に上昇したが、アナリストは38で安定すると予想していた。
それでも、建設業者が建設コストの上昇、経済的・関税リスク、手頃な価格への懸念による購入者の需要の低迷と格闘しているため、同指数は20カ月連続で50の基準値を下回った。
現在の販売状況は１ポイント上昇して42となり、将来の販売を測る指数は１ポイント上昇して52、購入希望者のトラフィックを示す指標は26で安定した。
住宅市場の継続的な課題のさらなる兆候として、最新の調査では建設業者の40％が12月に値下げを報告し、2020年５月以来２カ月連続でシェアが40％以上となっていることが明らかになった。販売奨励金の利用率は12月に67％で、国内最高の割合となった。
出典: 全国住宅建設業者協会／TRADING ECONOMICS（12月16日00:00）
相次ぐ経済指標の発表
今週は米国の経済指標が相次いで発表されるが、中でもトランプ政権が待ち望まれていた雇用統計を公表する予定だ。政府は10月の失業率を公表しない見通しだが、エコノミストらは11月の数値が9月の4.4％を上回ると予想している。
雇用環境の停滞と労働力参加率の上昇を背景に、失業率は９月までの３カ月連続で上昇。企業による大規模な解雇も最近急増しており、10月の解雇指標は2023年初頭以来の最高水準に達した。
この報告書は、米国の労働市場の現状を待ち望まれていた形で示すだけでなく、来年の金利動向の基盤を築くことになる。残念ながら、これは通常の雇用統計とは異なる。
政府機関閉鎖とトランプ政権による前例のないデータ公表停止決定により、数値には通常以上の不確実性と特異性が伴っている。
さらに、８月にトランプ大統領が労働統計局（労働省傘下で統計を公表する機関）の局長を解任したことで、同局のデータが政治化されるリスクがあるという懸念が既に織り込まれていることを加味すると、投資家は荒れた相場に直面する可能性がある。
出典：Bloomberg Evening Briefing（2025年12月15日）
中央銀行・国際金融機関
FRBは、アメリカは静かに雇用を減らしているかもしれないと考えている。その理由とは
FRBのジェローム・パウエル議長、公式の雇用統計は水増しされている可能性があり、経済は雇用を増やしているのではなく、減らしている可能性があると指摘。
連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、水曜日の利下げ決定に耳障りな脚注を追加した:米国の雇用市場は以前考えられていたよりもさらに弱い可能性がある。
パウエル議長は会合後の記者会見で、FRBスタッフは政府が毎月の雇用創出を６万人も誇張している可能性があると考えていると述べた。
公表されているデータでは春以降、毎月約4万人の雇用が増加していることを考えると、パウエル議長の発言は、実際の数字はマイナスであり、毎月2万人の雇用が減少する可能性があることを意味している。
「これらの数字は誇張されていると考えています」とパウエル議長は述べ、労働市場が弱体化しているように見えるが、実際には本格的な縮小に近いかもしれないと警告した。
出典：QUARTZ（2025年12月12日）
政治・法律関連
トランプの関税政策が共和党を歴史的な選挙惨敗へと追いやる
2026年以降の選挙分析で何が指摘されるかは正確に予測できないが、国民の経済に対する悲観的な見通しが、民主党を再び政権に就かせる有権者の決断に決定的な役割を果たすことは間違いない。
トランプ氏の経済政策の実績——国民が自身の家計状況を通じて評価する実績——は、彼の第二期政権における最大の強みの一つだった。今日、経済は、最大ではないにしても、トランプ氏にとって最大の負債のひとつとなっている。
AP通信とNORCの世論調査は、近年、トランプ氏と共和党にとって最悪の結果となっているが、共和党支持者は、この結果を危険視して無視している。
この結果は、登録有権者の経済見通しを調査した他の世論調査機関が得た結果の中央値からそれほど外れてはいない。そして有権者は、自分たちの苦境の原因はドナルド・トランプの関税政策にあるとますます非難している。
出典：NATIONAL REVIEW（2025年12月12日14:51）
経済・産業・技術・金融・投資関連
AIバブルはもうすぐはじけるが、次のバブルはすでに成長している
投機が世界を支配する。以前はそうではなかった。しかし、1980年から2008年にかけて、何かが変わった。投資家は、どんな種類の合法的なビジネスよりも、誇大広告からはるかに多くのリターンを得ることができることに気づいた。
結局のところ、今は情報化時代であり、情報は容易に操作され、商品化される。これは、ドットコムバブル、2008年の信用収縮、2016年から2017年の暗号通貨バブル、2020年後半から2021年の暗号通貨バブル、そして2022年のNFTバブルにつながり、最近の流行はAIバブルであった。
実際、世界の民間投資の半分近くがAIに注がれており、AI投機はS&P 500の最近の成長の主な原動力となっている。しかし、他のAIバブルが壊滅的な失敗に終わる前にそうだったように、AIバブルは崩壊の兆しを見せている。
しかし、金融と技術の兄弟は教訓を学び、私たちのお金をすべて持って夕日に向かって走り去るために、次のバンドワゴンを開発している。AI以上に行き詰まっているのは残念だ。
出典：Medium（2025年12月14日）
協調・対立・紛争
米国務省、ベネズエラへの渡航警告
ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の任期は残りわずかだと警告した後、ドナルド・トランプ米大統領はソーシャルメディアでベネズエラの空域を閉鎖すると発表した。
さらに、モンロー主義の「トランプ的帰結」を大胆に宣言し、19世紀の先駆者が「世界がかつて知らなかった超大国」を先見の明を持って構想したことを称賛した。
出典：COUNTER PUNCH（2025年12月７日）
このような状況がビットコインの値動きにどんな影響を及ぼしたのだろうか。以下は12月15日のビットコインの値動きを時系列（１時間足）に沿って説明したものである。
ビットコインの12月15日の値動き
| ビットコイン価格 | |
| 始値 | 13,910,500円 |
| 高値 | 13,935,984円 |
| 安値 | 13,623,000円 |
| 終値 | 13,666,666円 |
始値13,910,500円で寄りついた後、13,922,427円まで上昇したが、13,893,365円まで押し戻されて下落し、１時台には13,813,000円まで下落したが、13,863,014円まで買い戻された。
２時台には13,834,837円まで下落したが、13,865,776円まで買い戻されて上昇し、３時台には13,903,876円まで上昇したが、13,886,200円まで押し戻されて下落し。８時台には13,660,000円まで下落したが、13,757,064円まで買い戻されて上昇した。
11時台には最高値13,935,984円まで上昇したが、13,905,100円まで押し戻されて下落し、13時台には13,880,672円まで下落したが、13,961,198円まで上昇した。その後、13,944,056円まで押し戻さされて下落した。
15時台には13,894,257円まで下落したが、13,967,896円まで上昇した。その後、13,937,508円まで押し戻されて下落し、16時台には13,904,207円まで下落したが、13,948,400円まで買い戻されて上昇した。
19時台には13,978,809円まで上昇したが、13,960,902円まで押し戻されて下落し、23時台には最安値13,623,000円まで下落したが、買い戻されて、23時59分59秒には終値13,666,666円をつけ、12月15日の取引を引けた。
この日１日のビットコインの値動きは最安値最高値べースで、312,984円であった。
12月16日の価格予想及び、注目のイベント
ビットコイン価格予想：13,700,000円～13,200,000円
| 経済指標 | 時間 |
| 豪・ウエストパック銀行消費者信頼感指数（12月）（104、前月比0.2％増） | 09:30 |
| 英・失業率（第４四半期）（5.1％） | 16:00 |
| 独・HCOB製造業購買担当者景況指数（12月）（48.9） | 17:30 |
| 英・S&Pグローバル製造業購買担当者景況指数（12月）（51.2） | 18:30 |
| 英・S&Pグリーバルサービス業購買担当者景況指数（12月）（52.0） | 18:30 |
| 独・欧州経済研究センター（ZEW）景況感指数（12月）（36） | 19:00 |
| 米・建築許可件数 | 22:30 |
| 米・住宅着工件数 | 22:30 |
| 米・非農業部門雇用者数 | 22:30 |
| 米・小売売上高 | 22:30 |
| 米・失業率 | 22:30 |
| 米・S&Pグローバル製造業購買担当者景況指数 | 23:45 |
| 米・S&Pグローバルサービス業購買担当者景況指数 | 23:45 |
| 政治・経済イベント（日本） | 時間 |
| 中小企業新ものづくり・新サービス展（～18日 （東京都） |
| 政治・掲載イベント（課外） | 時間 |
| 仏・CryptoXR 2026（～17日）（オーセール） | 16:20～18:00 |
| 要人発言 | 時間 |
| EU・欧州中央銀行監査役会委員ペドロ・マチャド氏発言 | 22:30 |
| 加・カナダ銀行総裁ティフ・マックレム氏発言 | 12月17日03:00 |
12月16日のビットコインは、始値13,660,194円で寄りついた後、13,680,000円まで上昇したが、13,521,993円まで押し戻されて下落し、３時台には13,250,000円まで下落したが、13,449,998円まで上昇した。その後、13,411,000円まで押し戻された。
４時台には13,435,876円まで上昇したが、13,399,244円まで押し戻されて下落し、６時台には13,292,349円まで下落したが、13,402,202円まで買い戻された。６時台には始値13,402,172円で寄りついた後、下落している。
今日のポイント
12月15日のビットコインは、終値ベースで、３日間連続マイナスの疎きとなった。11時台には最高値1393万円台まで上昇したが、その後は伸びを欠いて押し戻され、終値は1366万円台をつけ、取引を引けた。
ローソク足の動きを一目禁句表で見ると、ローソク足は雲の下にあることから、トレンドは下落トレンドにはいっていると言ってかもしれない。ローソク足は基準線の下を推移しており、その基準線も急激な右肩さがりとなっている。
15日の23時台には転換線が基準線を上から下へ突き抜けるデッドクロスを形成している。さらに、遅行スパンはローソク足のに位置している。これらのことからいえることは、価格は下落する可能性が高いことを示唆していると言うことだ。
したがって、現時点７時台では1340万円台で推移しているが、今後、上昇すれば1360万円台から1370万円台、下落すれば1330万円台から1320万円台までの値動きとなるだろう。
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